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步入10月份，基金自购现象频率出现。继10月17日一批基金宣布自购之后，18日又有一批基金机构选择了自购。从基金自购的金额来看，基本上在千万元至1.5亿元之间，更有一些基金机构承诺持有时间不少于5年。

基金自购潮出现，从一定程度上反映出基金机构逐渐认可当前市场点位的投资价值。历年来，基金自购潮多发生在市场底部区域附近，基金自购既反映出基金机构对市场的投资态度，也反映出基金安抚投资者信心的需求。

不过，从基金自购的金额来看，总体自购金额并不大，但更多为市场传递出稳定的态度，或者向市场发出当前市场点位逐渐具有投资价值的信号。换一种角度出发，假如基金机构选择密集自购或者加大自购的金额，那么对市场的影响将会更加积极。

在A股市场中，历次大底部的出现，还是会存在一些共同的特征。

其中，基金大规模自购属于市场底部的一个参考信号。但是，在基金自购初期，市场更可能处于震荡筑底的阶段，随着越来越多基金机构加入自购浪潮，且自购规模逐渐增加时，才会逐渐展现出更强烈的参考价值。

再者，产业资本的增持行动同样引起市场的重视。从历次的股市底部分析，当产业资本采取密集增持的行动时，往往意味着市场逐渐步入价值底部的区域。虽然这未必说明市场立马见底回升，但起码反映出当前的市场点位已经逐渐具有一定的投资价值。

同时，我们不妨看看外资资金、社保基金等机构投资者的投资行动。例如，在市场处于相对底部区域，外资资金开始呈现出持续大幅净流入的态势，那么这个现象需要引起市场投资者的重视。作为先知先觉的投资者，他们对市场环境的变化、股市政策面的变化会有不一样的分析视角，当他们采取持续大规模增持的行动时，很可能意味着市场距离真正的低点已经比较接近了。

此外，我们还可以通过当时股市的破净率、平均市盈率等指标来判断当时市场的投资风险。参考2005年、2008年和2013年的情况，在这几轮市场触底的过程中，股市破净率基本上超过了10%，但最高不超过15%。与此同时，在市场处于历史底部区域附近，往往伴随着股市估值的快速下降，并步入历史合理估值下限区域。

在股市破净率超过10%，且股市平均估值跌入历史谷底的时候，这个时候的投资风险已经比较低了。即使股票市场本身具有一定的不可预测性，但参考多项市场数据，也基本上可以判断出市场的投资价值水平。

多家基金巨头先后采取自购的行动，这是机构投资者逐渐认可当前市场投资价值的体现。不过，仅凭借一个市场现象，还不能够判断出市场已经触及底部，假如多个市场现象同时发生，那么A股见底的概率也会大大提升。

关键词： 基金公司 基金自购 产业资本