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观点：九月PMI重返荣枯线上方，经济结构弱势下总量整体回升，复苏仍在进行中。而在稳增长政策不断加码下，经济回升的预期值得期待。此外，整体回调后A股估值已经处于历史低位，具备中期战略配置价值，看好A股整体回升的阶段投资机会。短期，海外美联储紧缩周期影响以及人民币贬值压力影响，A股反弹3100点附近遇阻回落，并迎来调整。不过，在市场情绪反转以及多方积极信号之下，指数回踩之后仍有再次反弹的基础和空间。持仓观望的同时，可继续考虑逢低低吸以及加仓。

隔夜，海外市场整体走弱。A股情绪影响下一度低开，盘中在宁德时代等权重股的拖累下一度跳水走低，延续昨日以来的调整趋势。不过午后市场风云突变，随着A50期指的直线拉升，A股三大指数快速回升翻红。但持续性不强，随后小幅回落下，全天低开震荡表现。盘面上，半导体大涨下电子板块领涨，美容护理、社会服务以及计算机等涨幅居前，而电力设备领跌，煤炭、家用电器以及汽车等走低。

今日市场一度迎来戏剧性场面，尤其是午间收盘A50富时中国期货指数出现大幅拉升下，三大指数午后开盘快速上行，在券商板块的带领下快速翻红。不过随后冲高回落，震荡走低。指数突然拉升，和某媒体报道的国内正讨论会否将现有入境检疫限制缩短的时间有关。国内对于疫情的政策牵动多方的心弦，消息的传出，市场资金面反应还是比较大的。

但是，从随后指数的表现看，消息的可靠性可能要大打折扣，或者说市场仍有更多的担忧，毕竟不仅仅是入境限制政策，当前人民币贬值的问题也不断干扰，影响市场风险偏好。而叠加美联储紧缩政策，构成了当前市场主要的担忧方向。不过，我们也知道，这种未经证实的消息往往会在短期造成指数的波动，但常常是来得快去得也快。市场从来不是靠这些消息而左右的。更多的还的从基本面出发。

当前的A股，估值已经处于历史的低位，中期战略配置价值不断凸显。而随着企业回购的加强以及基金等机构自购潮的不断，市场情绪和信心得到提振。跌破3000点快速收复，并迸发出新的热点和热门板块，进而提振市场人气。

回到市场中，今日盘中的神奇拉升，并不足以让指数止跌，也还不能确定调整借此结束。但估值低位以及政策支持之下，市场继续回调的空间并不大。更多的，在情绪反转趋势下，随着做多热情的回升，回踩才是低吸的好时机。

总结一下：反弹已经开启，波段行情不轻言下车。但反弹不会一蹴而就，3100点遇阻回落下，市场短期获利盘出逃。但整体积极信号频出以及多方支撑下，回踩仍是低吸上车的好时机。机会方面，复苏预期下，消费以及医药等价值方向仍可继续关注，而三季报行情来临之际，高景气的成长板块仍具有波段反弹的基础，可积极配置优质的龙头品种。

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