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环球聚焦:中证金融整体下调转融资费率40BP,提振A股的利好会有哪些?

2022-10-21 09:32:23    来源:郭施亮

转融资

A股市场持续调整,提振市场投资信心的举措开始陆续出台。例如,10月20日,中证金融决定整体下调转融资费率40BP,调整之后的费率分别是182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天期和7天期为2.60%。


【资料图】

在A股市场历史上,曾经出现了相关的操作。例如,在2014年8月的时候,当时A股市场正处于低迷期,证金对182天期转融资业务费率大幅下调了80基点。2014年下半年,随着一系列利好政策的出台,A股市场也开启了一轮杠杆牛市行情。

又如,在2016年3月,证金公司又一次下调了费率。与2014年8月时的市场环境相比,2016年3月的A股市场,市场正处于“大病初愈”的状态。为了稳定市场的投资信心,当时证金公司调降相关费率的举动,为整个A股市场带来了信心提振的影响。

中证金融整体下调转融资费率,最主要的目的是降低券商借钱成本,进而达到降低市场交易成本的作用。在市场交易成本下降的背后,可以起到盘活市场流动性,提振市场投资信心的效果。

对股票市场来说,流动性的强弱以及交易活跃度的高低,对资本市场的走势具有一定程度上的影响。有时候,在低迷的市场环境下,流动性甚至比市场估值还要重要,当一个市场失去了流动性,也就意味着这个市场很难发挥出价格发现的功能。

由此可见,从中证金融整体下调转融资费率的举动来看,目的很明确,意在提升市场流动性,降低市场交易成本。不过,从提振股票市场的角度出发,应该要有相应的组合拳出台,只有配套的措施出台,才可以发挥出更好的效果。

从提振A股市场的角度出发,目前最有效的稳定措施,包括降低股票印花税、减缓IPO发行速度以及成立真正意义上的平准基金等。

实际上,除了中证金融整体下调转融资费率的措施外,还发生了一些积极的市场现象。例如,近期有多家基金巨头宣布自购,而且宣布自购的基金数量越来越多。另外,近期的《回购规则》公开征求意见出台,也是对之前回购新规的进一步优化,以提升A股股份回购的便利性。

回顾三年多前出台的回购新规,大大刺激了当时上市公司的股份回购积极性。受此影响,A股市场很快开启了一轮稳步攀升的行情,2440点成为了当时的调整最低点。

时隔三年多的时间,回购新规又一次出台,这一次则在原来基础上进一步优化,包括放宽上市公司回购条件、放宽新上市公司回购限制以及放宽回购与增持的窗口限制等,这些措施的出台,有利于进一步提升上市公司的股份回购积极性。

从回购新规的优化到基金巨头的积极自购,再到中证金融整体下调转融资费率40BP,这一系列的措施为股票市场释放出稳定的信号。或者,从政策层面以及机构投资者的角度出发,已经逐渐感受到A股市场开始步入底部区域,市场距离拐点逐渐接近了。

从内部市场环境分析,A股市场有逐渐回暖的迹象。但是,从这一轮调整行情分析,主要还是受到外部市场环境的影响。在美联储大幅加息的背景下,全球市场同样受到了不同程度上的冲击压力。因此,除了改善A股市场的内部市场环境外,仍需要应对外部市场环境的考验,外部市场环境的回暖则可能会成为A股止跌企稳的推动力。

关键词: 中证金融 证金公司

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