(图片来自海洛)

监管再度释放呵护信号，A股迎重磅利好。

转融资市场化试点启动，费率下调40基点。

(资料图)

业内认为，此次下调费率将有助于券商更好优化其融资渠道，降低融资成本，提升券商业绩。

历史数据显示，融资费率曾3次下调，消息公布后证券板块均出现上涨，A股也相应走强。

市场人士指出，转融资费率下调40BP将有助于提升市场整体流动性，促进市场长期稳定的发展。

//转融资费率下调40BP//

10月20日，中证金融启动市场化转融资业务试点。

此次转融资市场化改革，旨在提高资本市场资源配置效率，更好服务于证券公司多样化融资需求。改革的核心是“灵活期限、竞价费率”。

中证金融设置短（1-28天）、中（29-91天）、长（92-182天）三个期限区间，对应设置三档费率上下限。

证券公司可以在1-182天的期限范围内自主确定资金使用期限，并在转融资费率上下限之间报价。

转融通平台集中匹配达成竞价交易。

当日申报、当日成交、当日资金可用。

试点期间，中证金融选取一个期限区间试点竞价，证券公司试点期限区间内的资金需求通过参与市场化竞价得到实现，其余期限区间的资金需求，沿用现行交易方式。

//调整后费率最低为2.1%//

据证金公司网站信息，自10月20日起，将整体下调转融资费率40BP，调整后各期限档次的费率具体为：182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。

此前的2019年8月8日，证金公司已整体下调转融资费率80BP，其中：182天期费率由4.3%下调至3.5%，91天期费率由4.6%下调至3.8%，28天期费率由4.7%下调至3.9%，14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。

据第一财经披露，从2017年6月开始，经过多次调整，转融资费率进入“下降通道”。以“182天期”费率为例，从5.1%一路降至4.3%、3.5%之后，再调整到此次的2.1%。

证金公司统计数据显示，今年9月，转融通交易金额2064.86亿元，其中，转融资101.9亿元，转融券1962.96亿元。

目前，证券公司向客户开展融资业务，目前主要使用的是自有资金，自有资金不足时，需向证金公司转融资借入资金。

从证金公司借钱是券商融资的渠道之一，转融资费率下调对券商业务有何影响？

业内人士称，证金公司下调转融资期限费率，能够降低券商融资成本，促进融资融券业务规模扩大，从而满足投资者的融资需求。

数据显示，截至10月20日，证金公司转融资期末余额约为583.44亿元。

// 历史3次调降，A股均走强//

根据中国基金报梳理，从历次下调转融资费率来看，皆对市场存在较大的正面刺激作用。

2014年8月15日，证金就宣布182天期转融资业务费率大幅下调80基点，从6.6%降至5.8%。随后几个月，上证指数大涨。

2016年3月18日，证金公司发布公告再次调降费率，下调的各期限转融资费率均在30%以上，刺激A股市场迎来了历时超过一年半的小牛市行情。

2019年8月7日晚，中国证券金融股份有限公司公告，整体下调转融资费率80个基点。

//A股国庆后两融余额稳步攀升//

最后再看看A股近期盘面情况。

10月20日，A股再度回调，板块方面涨跌互现，半导体板块强势拉升，板块内个股批量涨停。与此同时，北上资金卖出力度不减，减仓茅台70亿，光伏龙头隆基绿能、通威股份亦大幅净卖出。

截至10月20日收盘，上证指数跌0.31%报收于3035.05点；深成指跌0.56%报收于10965.33点；创业板指跌1.00%报收于2401.72点，万得全A总成交7972亿元。

从个股具体表现来看，上涨公司数1800家，涨停公司数49家，下跌公司数2900多家，市场跌多涨少，投资者情绪仍处于低位。

10月20日，万得全A小幅下跌0.45%，成交额为7972亿元，较前一个交易日有所放量。从技术图形上看，今日盘中下跌回踩10日线后反弹，以十字星报收，短线市场企稳概率较大。

板块方面涨跌互现，其中，食品与主要用品零售、半导体、消费者服务、软件与服务、医疗保健等板块涨幅居前。

从涨幅居前的半导体板块来看，晶华微、天德钰20CM涨停，芯源微、中微公司、江波龙、广立微、天岳先进、中微半导、德明利、北方华创、通富微电、康强电子、大港股份、盈方微等个股涨停或涨幅超过10%。

从下跌板块来看，汽车与汽车零部件、资本货物、商业和专业服务、耐用消费品和服装等板块跌幅居前。

从10月20日行业资金流向来看，主力资金净流出180多亿元，其中，工业板块净流出额超80亿元，位居首位；材料、可选消费、信息技术等板块亦大幅净流出。仅医疗保健、房地产板块微幅净流入。

10月20日，北上资金大幅净卖出62.24亿元，连续4日净卖出，本月净卖出额上升至266.60亿元。从近期北上资金走势来看，卖出意愿较为坚决。

从北上资金10月10日-10月19日持股变动来看， 由于近期北上资金整体大幅净卖出，因此大额净卖出个股明显增多，有42家公司净卖出额超3亿元。其中贵州茅台净卖出额超70亿元，位居首位；隆基绿能、通威股份、五粮液、平安银行、中微公司、招商银行净卖出额均超过10亿元，天合光能、东方雨虹、长江电力、美的集团、中国平安、北方华创、恩捷股份、海天味业、伊利股份、特变电工、邮储银行、中国船舶、格力电器、比亚迪等个股净卖出额亦超5亿元。

值得注意的是，截至周三（10月19日），A股融资融券余额为15537.72亿元，较前一交易日的15528.03亿元增加9.69亿元。国庆节后，A股冲高回落，两融余额保持稳步攀升态势，近几日虽然市场出现调整，但两融余额依旧保持小幅增长。

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