2022年10月20日，南都· 湾财社记者获悉，中国证券金融股份有限公司（以下简称“中证金融”）决定整体下调转融资费率40BP，调整后各期限档次的费率具体为：182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。

据悉，此次下调转融资费率，是根据资金市场利率水平做出的正常经营性调整，旨在满足证券公司低成本融资需求，促进合规资金参与市场投资，维护我国资本市场平稳健康发展。

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与此同时，中证金融还发表公告称，经中国证监会同意，中证金融启动市场化转融资业务试点。

中证金融表示，此次转融资市场化改革，旨在提高资本市场资源配置效率，更好服务于证券公司多样化融资需求。

改革的核心是“灵活期限、竞价费率”。中证金融设置短（1-28天）、中（29-91天）、长（92-182天）三个期限区间，对应设置三档费率上下限。证券公司可以在1-182天的期限范围内自主确定资金使用期限，并在转融资费率上下限之间报价。转融通平台集中匹配达成竞价交易。当日申报、当日成交、当日资金可用。试点期间，中证金融选取一个期限区间试点竞价，证券公司试点期限区间内的资金需求通过参与市场化竞价得到实现，其余期限区间的资金需求，沿用现行交易方式。

已为市场累计提供资金1.7万亿元

据了解，2012年8月30日，中证金融正式启动转融通业务试点，先行办理转融资业务。

转融资业务是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金出借给证券公司，供其办理融资业务的经营活动。转融通包括转融资业务和转融券业务。

简单地说，即证券金融公司将钱借给券商，而券商借到钱之后，可以通过场内两融放杠杆转借给有需求的股民。

值得注意的是，转融资费率原则上不低于中国人民银行公布的同期金融机构贷款基准利率。

截至今年9月30日，中证金融转融资余额594.14亿元，转融资业务已为市场累计提供资金1.7万亿元。

过往费率下调，A股大概率迎来上涨行情

回顾历史数次转融资费率调整情况，转融资费率下调后，A股市场大概率迎来上涨行情。

2014年8月15日，中证金融宣布182天期转融资业务费率大幅下调80基点，从6.6%降至5.8%。当日，证券板块指数涨2.57%。A股迎来一波大牛市，上证指数从2100点一路走向3000点。

2015年1月19日，监管层2015年首次出手规范两融业务，中证金融将转融资的年利率从5.8%上调至6.3%(182天)，当天证券板块大跌9%，沪指大跌7.7%，A股市场热度有所降温。

2016年3月18日，中证金融发布公告，自2016年3月21日起，中国证券金融公司恢复转融资业务182天、91天、28天、14天、7天等五个期限品种，并下调各期限转融资费率，具体为：182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%，各期限转融资费率下调均在30%以上，A股市场再度迎来一波小牛市，证券板块当天大涨9.9%。

彼时，东北证券发表研报指出，从监管层面来看，此项政策无疑是向市场释放出积极信号，将有助于提升市场整体流动性，促进市场长期稳定的发展。对于整体券商板块而言，此次下调费率将有助于券商更好优化其融资渠道，降低融资成本，提升券商业绩。对于此前估值饱受承压的券商板块而言，无疑是利好消息，将有效改善此前市场对于券商板块悲观的预期。

2019年8月8日起，中证金融各期限转融资费率整体下调80BP，分别至182天期3.5%，91天期3.8%，28天期3.9%，14天期和7天期4%，当天证券板块高开低走，微涨1%，而A股启动了一轮小牛市。

此外，中证金融还曾在2014年、2015年、2017年、2018年等多个时间点调整转融资费率。但整体情况而言，转融资费率下调后，A股表现经常有不错表现。

采写：南都·湾财社记者 许爽

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