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观点：九月PMI重返荣枯线上方，经济结构弱势下总量整体回升，复苏仍在进行中。而在稳增长政策不断加码下，经济回升预期值得期待。此外，整体回调后A股估值已经处于历史低位，具备中期战略配置价值，看好A股整体回升的阶段投资机会。短期，10月以来市场3000点附近反复，整体估值在历史低位之下，中期底部信号不断加强。反复磨底之下，无论是短期的结构性机会还是中期的战略性投资机遇，都已和盘托出。投资者可根据自己的偏好和投资风格，进行适当的机会挖掘。

隔夜美股冲高回落，但延续了此前的反弹趋势。沪深两市情绪提着下小幅高开，盘中一度冲高，但随即也迎来回落，此后还震荡走低翻绿。午后，指数再度探底回升翻红，但力度薄弱，尾盘不断回落。全天，市场一波三折，连续反弹后迎来短期的回落。盘面上，计算机板块领涨，传媒、房地产、煤炭以及石油石化表现良好，而嘴周茅台再度重挫下，食品饮料领跌，美容护理、公用事业以及电力设备等走低。

最近，市场情绪再度回升，有几个核心因素。一方面，尽管美联储加息预期依旧，但美股迎来连续反弹，从情绪上对A股带来提振。至少，美股不出现持续性的走低，也就避免了A股市场的下跌共振；另一方面，市场资金面呈现积极。外资大幅流出后迎来连续的净流入，悲观情绪得到缓解。而场内成交突破9000亿，相比国庆节前最低不足6000亿来说，短期增量进入明显。此外，在政策呵护之下，市场情绪也在逐步回升。

回到盘面上，其实国庆节以来也发生了明显的变化。一方面，各指数估值回归，达到历史低位，市场中期战略投资价值凸显；另一方面，海外美联储紧缩周期还在延续，但整体接近尾声，而且市场的担忧也在逐步减缓，影响力度在逐步减弱；此外，A股场内做多热情初显，热点的持续以及板块的轮动，也不断提振市场交投热情，整体有利于市场的反弹。

而说到热点方面，在国庆节之后体现得淋漓尽致。无论指数涨跌，我们看到市场其实不缺乏热点。尤其是计算机、航天军工以及医药等几个板块，指数弱势之际有轮动，而市场一旦企稳便迎来普涨，做多热情在不断地积累。而相比于指数的反弹，部分板块和个股已经走出了趋势性的行情，也充分表明当前市场结构性机会在不断凸显。

因此，这种情况下，两类投资机会在逐步的显现：一方面，中期的战略投资机会。尤其是在基本面和政策面稳定之下，随着A股估值的历史低位，中期配置的机会在不断显现，逢低建仓以及加仓是这类投资者应该重点考虑的；另一方面，波段以及热点捕捉的投资者。在这个时期，市场新的热点迸发，板块整体受指数影响较小，更多的是轻指数而重个股的时候，而此时也是比较好的进行热点个股博弈的好时机。

总结一下：尽管指数仍在磨底，但中期的战略性投资以及短期的个股博弈机会持续显现，对于投资者来说，可根据自己具体情况，做相应的投资策略，以博弈可能的中短期行情。

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