11月3日，在海外市场全线回落的大背景下，A股三大指数呈现涨跌互现格局。

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截至11月3日收盘，上证综指跌0.19%，报2997.81点；科创50指数涨1.05%，报1048.07点；深证成指跌0.34%，报10840.06点；创业板指涨0.01%，报2376.06点。

那么市场是否会就此结束这波反弹呢？

“市场结束连日上涨，主要是海外扰动所致。一方面，是外围市场下行的传导。另一方面，则是美联储明显偏鹰的信号，让权益资产反应激烈。不过，A股市场在前期调整较大，市场对消息面利好预期较强的背景下，较海外市场表现相对可观。”有券商策略分析师盘后对澎湃新闻记者分析称。

另一位券商投顾表示，整体来说，周四市场表现相当不错，基本上扛住了外围大跌，3000点关口蓄势充分后有望继续向上修复。操作上，持股待涨为主，周四题材股有些获利回吐压力，此类品种不要过分去追，但低位温和放量品种仍可逢低吸纳。

海外市场回落中A股韧性十足

盘面观察，虽然上证指数和深证成指均收跌，但创业板指收红，科创板表现更是强势，涨逾1%。

与之相对应的，是海外市场的全线回落。例如，当地时间11月2日的隔夜美股市场，道指跌1.55%，报32147.76点；标普500指数跌2.5%，报3759.69点；纳指跌3.36%，报10524.8点。

同时，欧洲股市也全线下跌，德国DAX指数跌0.61%，报13256.74点；法国CAC40指数跌0.81%，报6276.88点；英国富时100指数跌0.58%，报7144.14点。

“今天市场跌幅相比隔夜美股来说要小得多，也明显小于港股市场，北上资金继续流出也未给市场造成很大负面影响，与以前A股跟跌不跟涨一遇外资流出就跟随抛售的情况有明显不同，说明有资金在下面垫着，下方承接盘依然充沛。”上述券商投顾表示，周四市场情绪依然维持得很好，指数虽跌但大多数个股却依然是上涨的，只要做多情绪及赚钱效应在，市场就有继续吸引增量资金的能力，也就有继续向上做的潜力。

此外，上述券商投顾进一步分析道，技术上周四的缩量低开震荡属于正常调整，缩量说明调整时没有明显资金流出迹象，且由于周三指数突破10日线后该均线仍然处于下行过程中，需要一个回踩确认的动作，加之市场连涨两天后3000点关口也有部分获利盘要消化，所以周四的震荡属于上涨过程中的一个正常的“换挡”动作。

中原证券指出，当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.40倍、38.43倍，正处于近三年中位数以下水平。

而对于周四大幅上涨的科创板，中信建投证券董事总经理、首席策略官陈果更是指出，目前科创板与2012年的创业板类似，估值正处于历史底部。

“去年以来，科创板在经历长期以来的持续调整之后，目前处于一个配置性价比较高的位置。在PE估值方面，科创50目前估值仅为34倍，与创业板估值基本相当。科创板则以约38倍的整体估值水平同样处于历史低位。”陈果说。

陈果表示，考虑到明年相比于创业板更高的业绩增速，科创板目前较好的性价比将有利于吸引资金持续流入科创板。

整体偏鹰信号下市场或继续震荡

展望后市，分析人士认为，在美联储整体释放偏鹰信号，以及鲍威尔讲话中蕴含不确定性的背景下，未来A股市场预计仍将维持震荡格局，同时需密切关注资金面和外部因素的变化情况。

​​​​​​​“周五5日线就上来了估计下周初金叉10日线，市场整体回踩空间不会很大，只要不有效跌破5日线及10日线，后市有望再度转身向上。”上述券商投顾判断。

中金公司表示，美联储11月议息会议如期加息75个基点，鲍威尔暗示加息节奏或放缓，但利率高点将更高，且利率在高位停留的时间将更长。这种“更高、更长”的表态，意味着货币紧缩远未结束，利率拐点也远未到来。

“因此，持续更久的紧缩，会让金融条件进一步收紧，对风险资产的反弹形成制约。此外，美联储放缓加息也并非没有风险，议息会议结束后美股大跌，美债收益率普遍上行，除了反映货币紧缩远未结束外，也蕴藏着市场对美联储的不信任。”中金公司进一步指出。

中金公司表示，鲍威尔的表述被市场解读为更为鹰派的信号，美联储虽有计划放缓加息步伐，但加息的“战线”却被拉长了。货币紧缩从“大干快上”转为“小步快跑”，这对全球风险资产来说，并非好事。

国盛证券首席经济学家熊园同时指出，本次美联储议息会议过后，虽然加息预期升温幅度并不显著，但资产价格依然反应激烈。

“出现这一情况背后的原因，在于市场此前认为只要加息开始放缓，就相当于美联储政策立场发生转向，可以开始交易停止加息甚至降息。但本次会议表明，加息放缓与政策转向不能画等号。”熊园解释说。

因此，熊园判断，考虑到加息预期继续升温的空间已不大，看到年底或明年初，预计美股都将以震荡调整为主。

“美联储表态引发全球市场全线下挫，A股早盘同样跳空低开，之后小幅波动，沪指全天基本围绕3000点震荡整固。展望后市，股指预计仍将维持震荡格局。”中原证券称。

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