记者|刘晨光

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11月4日，A股三大指数齐涨。

截至收盘，上证指数涨2.43%，报3070.8点；深证成指涨3.2%，报11187.43点；创业板指涨3.16%，报2451.22点，A股交易额超过万亿元，北向资金与内资机构同步进场抢货，日内大幅净买入近百亿。Wind数据显示，本周三大指数均出现长阳，沪指周涨5.31%，深成指涨7.55%，创业板指大涨近9%。

Choice显示，申万一级行业A股全部上涨，其中食品饮料、有色金属、电力设备、商贸零售、汽车、煤炭、非银金融等涨幅居前，食品饮料板块涨幅为4.88%。A股超过4100家公司的股价实现了上涨。

山西证券指出，全A有望在今年四季度或明年一季度迎来“利润底”，经验数据显示“市场底”通常早于“利润底”，A股“至暗时刻”结束已不遥远。展望11月，由于经济仍未能摆脱收缩压力，冬季海内外环境亦仍面临不确定性，因此，配置中依旧强调关注风险，同时紧扣经济结构转型主线，看好具有中长期强成长逻辑、下游需求刚性、短期季节性强提振的标的，包括军工、新材料、电新、农业、医药等板块。

前海开源首席经济学家杨德龙指出，消费股的回升提振了整个市场的信心，两市的成交量也继续破万亿，这是一个积极的信号。在之前下跌的时候是缩量下跌，而上涨的时候是放量上涨，说明市场情绪已经有所回升。

杨德龙认为，从经济面来看的话，其实国内经济已经在复苏。如何防范和化解房地产的系统风险可以说是当前重要的一个政策任务，预计最快明年年初有可能出台大规模的房地产救助计划来帮助房企渡过难关，化解房地产市场风险。一旦实施的话，可能对于我国经济明年的增长会形成很大的推动，对于股市也会有很大的推动作用。

资深私募人士汪邯卿告诉界面新闻，今天的大涨的逻辑大前提还是估值的便宜，调整了将近一年。

港股方面，恒指放量收涨5.36%，报收1616.14点，重回16000点大关；恒生科技指数涨7.54%，报收3264.23点。科技、汽车、地产股爆发，小鹏汽车涨超24%，阿里巴巴、京东等多股涨超10%，腾讯涨近8%。

中泰国际策略分析师颜招骏指出，港股经历10月的大跌，估值处于历史上非常低的水平，当出现了投资者孖展仓位被强制平仓或情绪宣泄造成的下跌，往往预示市场离见底不远。

“复盘2008年以来的走势，港股市场底一向较盈利底提早两个月至八个月出现，我们重申港股开始进入市场底的时间窗，但是美联储加息与缩表对港股仍然带来很大的流动性约束，而且海外金融风险的外溢或令港股的筑底一波三折。”他说。

他认为，站在短线的时点，由于市场情绪极度悲观，包括资金流、估值、市宽、情绪面、技术面等各项指标均呈极端超卖的状况下，当市场情绪好转或外部压力纾缓，港股很容易就能够出现10-15%左右的反弹。反弹的持续性将取决于三个因素：盈利预期，流动性以及风险溢价能否逐渐改善。

颜招骏指出，由于美联储不容易结束加息周期，本轮利率终值将高于5%，那么香港的定期存款利率亦大概率高于5%，料活期存款期定化的趋势将维持一段较长时间，对港股会带来持续的抽资压力，同时高利率将促使投资者要求港股给予更高的风险补偿，更高的无风险利率亦会限制了本轮港股反弹的空间。

策略上，颜招骏建议，投资者无须急于追高，海外流动性未有积极改善前宜低吸高抛，但中长期可把握港股阶段性大跌期间逐渐左侧布局。“行业配置上，相对看多几个方面，一是中长期盈利弹性更高的出行休闲相关板块（如餐饮、旅游、酒店、航空、博彩）；二是确定性较强的制造业如重型机械、汽车零部件、储能、风光发电设备。”他认为，互联网龙头短期的股价严重超跌，南下资金的积极配置为股价带来托底作用，但是由于外资持股占比较多，每次股价反弹很可能会面临外资的抛售压力。

PIMCO（品浩）研究团队告诉界面新闻，自9月FOMC会议以来，通胀再次出现意外上行，证明美联储进一步迅速收紧货币政策是合理的。这将联邦基金利率推至3.75 - 4%的区间，远高于美联储2.5%的长期预测中值，因为过度通胀继续证明收紧货币政策是合理的。预计2023年初美国将出现衰退，这将限制美联储进一步加息的意愿，尽管通胀仍在上升。尽管如此，美联储不会在今年年末通胀下降之前降息。

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