进入11月，A股迎来久违的大涨。本周（10月31日-11月4日）上证综指重回3000点，全周收报3070.8点，涨5.31%；深证成指涨7.55%；创业板指涨8.92%，齐创年内新高。

三大指数日K线五连阳，尤其是11月4日，指数涨幅均在2%以上，超4100只个股上涨，消费、新能源“王者归来”，两市成交额再破万亿，北上资金单日净流入高达99.93亿元。

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机构分析，市场情绪大幅上升与美联储加息靴子落地后资金回流、优化疫情防控相关预期持续释放，以及行业利好消息共同刺激有关。展望后市，不少基金公司认为，A股上行动能或可持续，结合全市场整体估值处于历史低位，当前配置价值凸显。

消费板块大幅反弹

10月以来，消费板块出现了剧烈波动，呈深V走势。按照中信一级行业看，整个10月，食品饮料、家电、社会服务等行业跌幅分别达到22.1%、12.3%和9.4%；而11月第一周短短5个交易日，上述三个行业均出现大幅反弹，涨幅分别为11.1%、5.5%和14.0%。

消息面上，《把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来》一文指出，着力扩大内需，增强消费对经济发展的基础性作用和投资对优化供给结构的关键作用，持续释放现代化建设蕴藏的巨大消费和投资潜力。为消费板块反攻吃下定心丸。

汇丰晋信基金分析，此前消费板块下跌，主要是业绩不佳、资金流出等多种悲观情绪共振所致。近一周来，在疫情防控得到较好控制的预期催化下，消费板块尤其是出行产业链公司股价上涨明显。尽管从基本面角度看，短期经营压力仍在，但长期向上的大趋势明确。尤其是经历过前期的股价下跌，很多公司估值已回落至较为合理的位置，性价比凸显。

“我们认为，对于消费板块的投资，应淡化择时博弈，优选疫后业绩改善潜力大、估值合理，兼具明确长期逻辑的头部公司逐步配置，包括白酒、啤酒、出行产业链、航空机场、大众食品、免税等细分方向。”汇丰晋信消费红利股票型基金基金经理范坤祥表示。

中庚基金同样分析，本周消费者服务板块涨幅居首，主要源于区域性偶发疫情得到有效控制，市场预期防控政策有望边际放松，情绪面得到较大提振，同时，板块此前基本面受损较多，市场预期其未来可能出现显著改善，因而涨幅较大。建议后续关注疫后实际复苏情况、个股业绩改善情况，板块短期交易依旧存在一定风险。

上行动能或可持续

上投摩根基金研判，市场的上行动能或可持续，一是两市成交额站稳万亿之上，显示权益市场重新受到投资人青睐；二是在海外持续紧缩、衰退机率上升情况下，周期与政策错位下的A股市场在横向比较中更具投资价值。同时，未来随着个人养老金实施办法落地，也有利于中长期资金的入场。

方正富邦基金分析，前期国内外多重利空冲击市场，但经过一个多月的震荡整理，当前悲观情绪已经修复，且估值处于历史低位，市场多头情绪重新聚集，日均成交量明显放大。目前，市场仍处在“轻指数，重结构”的时间窗口。

工银瑞信基金指出，近期随着预期的不断修复，增量资金大步进场A股，前期超跌标的迎来反弹，市场指数级行情明显，逐步走出极度悲观的情绪。考虑到稳增长政策托底方向明确且作用逐渐显现，A股整体风险可控。

中信保诚基金认为，投资策略方面，目前市场的定价反映了大部分悲观预期，经济或处于拐点前夕位置，权益性价比相对较高。部分成长板块景气度依然较高但估值水平明显下行，或有利于中长期行情的开展。

投资时钟指向成长股

嘉合基金认为，随着美国十年期国债收益率拐头，展望未来一年或更长的时间，成长股的“春天”大概率来临。同时，长期看好符合时代，也契合中国经济转型升级的新能源、智能化和高端制造等新兴产业。

浦银安盛基金表示，中国经济韧性依然较强，全市场整体估值处于历史低位；整体A股中长期将迎来修复局面，依然建议关注困境反转行业及高景气赛道如银行、地产、家电等地产链行业以及储能、光伏、军工、新能源车等方向，把握战略建仓期，为未来积极布局。

鹏扬基金分析，四季度整体内需板块的基本面支撑好于外需。中国式现代化叠加全球化遭遇挑战的环境，催生自主可控和安全等长期主题。短期看，未来线下人流恢复，有望对航空机场、酒店餐饮、食品饮料调味等行业需求有所提升。地产推动保交楼、基建形成实物工作量、设备更新替换等脉冲式需求有望带动各自领域的固定资产投资，对应于龙头房企、银行、计算机与医疗设备等板块机会。

景顺长城基金研判，市场经过前期调整，估值极具吸引力。后续重点关注三类机会：一是基本面边际改善，但估值仍在相对底部的板块，如计算机；二是行业持续高景气，估值具备性价比的板块，如光伏部分环节；三是自下而上选择个股，重点关注高端制造、化工等领域。

（提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。）

作者：匀音

编辑：谢玥

监制：雨天

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