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李蓓:A股站在长期牛市起点!

2022-11-07 19:28:21    来源:天天基金

李蓓:A股站在长期牛市起点!


(资料图)

半夏投资创始人李蓓表示,A股很可能已经走过了本轮下跌的最低点,站在新一轮长期牛市的起点。

李蓓分析称,在上周末的市场低点,A股总体估值已经接近历史最低水平,A股总体的风险溢价也接近了历史最高水平,市场的下跌主要因为市场信心的缺失。不过,在当前的国际政治经济环境中,所有国家都遭遇了重大挑战,而中国已经在全球制造业、全球商品贸易的竞技场上胜出了,从而给中国股市的胜出铺好了基础,中国经济也充满生机和希望。

因此,后续随着企业盈利的持续回升,对国际形势的担忧也将逐渐弱化,市场会找到信心。

中信证券:修复行情的右侧买点已经确认

随着政策、经济、汇率、地缘环境预期等因素全面迅速改善,市场从情绪性恐慌交易,转向基于政策预期的博弈性交易。整体来看,全面修复行情的右侧买点已经确认,节奏上稳步持续。

具体而言,一方面,政策上,具体的图景更加细化和明朗;经济上,未来经济修复可期;汇率上,人民币对美联储加息脱敏;地缘上,环境预期迅速改善。

另一方面,从投资者的行为特征来看,北上资金流出趋势逆转,活跃私募仓位在10月以来持续保持低位,市场呈现活跃资金定价的特征,私募加仓和交易型外资回流成为重要边际力量。

目前,市场当前处于政策驱动的全面修复行情的上半场,预计基本面和估值切换驱动的行情将在下半场接力,因此配置上投资者可继续侧重弹性。

中金:资金面积极信号增多 中期市场机会逐步大于风险

中金公司研报认为,结合近期的资金特征,市场换手率、两融交易和新增个人投资者等指标反映市场交易情绪降温较为充分,公募基金尽管仓位不低但对热门赛道配置的拥挤度明显下降,外资阶段净流出也达到历史阈值并可能暂告段落,私募和险资的权益仓位也降至阶段偏低水平,可能意味着短期市场下跌动能已得到较为充分释放。

综合来看,中金认为A股市场近期调整后,部分指标具备偏底部特征,当前的估值和股权风险溢价可能预示中期市场具备一定吸引力。当前时点来看,内外部可能仍有一定不确定性,投资者的预期改善需要更多积极催化因素支持,如前期政策发力向实体经济传导能否更加顺畅,尤其是国内房地产和消费等政策支持的成效体现、海外紧缩和地缘风险的影响能否明显缓解。中期来看,中国内需潜力大、政策约束相对少、改革与挖潜空间足,只要政策适度发力,从6-12个月的角度市场机遇大于风险。

(免责声明:以上观点来自相关机构,不代表天天基金的观点,不对观点的准确性和完整性做任何保证,不构成投资建议。过往业绩不预示未来表现,基金经理管理的某一只基金业绩不构成其他基金业绩的保证,文章涉及的股票、基金和板块均不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。)

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