【笔者简介】松果出自私募冠军团队，累积规模10位数。13年投资经验，擅长抄底和重组，现为阳光私募基金经理。A股轮动的有点快，但总感觉到到处都是坑！反正今天是没挣钱，当然了大盘也冲高回落，但是，你回头看看大盘，也从2885已经涨到3100了，那什么原因大盘涨这么多？又是什么原因造成轮动这么快呢？

1、这一波的上涨逻辑？

8个交易日人民币暴涨，3400个基点，大家可以看一下离案人民币的汇率，已经逼近7.03了，从最高的7.34涨了近3000多点的，带动了核心资产的修复，这是近期大涨的原因！既然离案人民币大涨3,000多点，是不是该大手笔买入呢，最近地产、银行、核心资产好像确实很牛，但是，轮动又比较快，就是没有主线股。离岸人民币的大涨，在我印象当中比较深的，有两个阶段，第一个阶段是2007年，当时人民币升值达到了巅峰，银行、地产、航空、还有造纸，为代表的四朵金花是大涨的，同时，周期股出了很多大牛股，因为人民币贵了，所以要出去买矿，这是当时的逻辑，四大升值板块+周期股。

(资料图片)

而2020年，当时人民币从7.19一口气飙到6.35，也是大涨7000多个基点，但是那一波，对不起，没有银行，也没有地产，也没有航空，也没有造纸，反而是核心资产牛，各行业当中的头部叫“茅”，整个核心资产受到外资的追捧，所以我们从这两个阶段，2007年和2020年我们得出结论——人民币升值受益的核心资产+周期股！那理论上，这几个方向都应该涨，我们通过这2天的盘面，我们发现涨了，但是轮动特别快，什么原因呢？这次叫“既不、又不”，核心资产理论上要涨，但是，人民币升值北向资金外流，另外，周期理论上讲人民币升值，对我们的银行、地产，造纸、航空是利好的，但是LPR降息阶段，对他们来说是利空的，而2007年叠加的是“加息”，既能涨它又不能持续，同时轮动特别快的原因。

所以，接下来你要把行情，把它一个搓揉，变成2007、2020的复合体，既有周期股的轮动，又有核心资产的快速的修复，就这样一个特征我们刚才带大家梳理了一下思路，就是这一波8个交易日，离案人民币大涨是3400个BP核心资产周期股都会受益，那接下来更看好哪些方向呢？毫无疑问景气行业肯定是最好的，行情稳的时候，大资金他更加看重的是基本面，所以车、光、储，虽然这段时间跌的特别凶，但是我建议，大家轻易不要放弃！

同时，像信创、军工的景气度也非常高，尤其是在3、4季度，也是要重点跟！主题投资方面轮动特别快，但是有些方向，还是可以跟的《中国信用体系的意见稿》出来，所以这两天可以关注一下，关于信用体系这个方向，主要是金融科技要多一点。

2、风险方面

市场轮动过快，大部分人是备受煎熬，所以，你如果把握不了，那就少与轮动多看少动！年报也即将来临，因此，要有长远的思维，为什么我们反复讲信创和军工年报雷的概率小一点，第三个就是15号MLF，如果不能降息的话，那地产、券商，这些周期股抛压比较大，所以要第一时间，做出反应。

3、关于大盘

下面是大盘的周K线，从图中我们看到，虽然日线2天冲高回落，但周K线形态没破坏，短期市场预计会有缩量回调，注意上周K线，开盘在3060附近的支撑，如果破这个位置，预计会有恐慌盘出来，到时候可尝试抄底。

研究方面

近期医药股大涨，目前看，市场更加认可“中药+抗感冒药”，不过，包括3CL蛋白酶、热炎宁等题材主导，预计医药会发散，而非头部加速。研究跟踪，今年来刚上市的，产品管线持续扩充的“国内提供抗体产品最全面的企业之一”上市公司

关键词： 人民币升值