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昨天A股上证指数强势站上60日线，今天没有继续往上冲，反而是缩量回踩。我们认为可能有以下几个原因：

其一，11月份以来A股、港股迎来强势反弹行情，截止到昨天上证指数已经反弹了200多点，最强势的上证50反弹幅度超过11%。而港股更为凶猛，11月才刚过半，恒生指数涨超24%，进入技术性牛市，恒生科技指数涨超33%。不管是更为强势的港股还是A股都积累了一定的获利盘，有技术性调整的需要，洗洗更健康。

我们之前也分析过，如果从现实来看，当前经济下行压力较大：10月份以美元计价出口数据首次出现同比负增长，随着欧美经济衰退幅度加深，出口大概率见顶回落；内需来看，近期疫情新增数据大增，恐怕会对冬季消费场景有冲击，10月社融数据和昨天的经济数据都有证实。

也就是说，从基本面来看，乏善可陈，缺少反转的动力，本轮反弹行情的核心推动力是疫情防控政策和地产政策，从中长期来说，是稳增长政策预期和对明年经济复苏的预期。“弱现实，强预期”是当前行情的特点，既然是博弈预期，行情自然会反复，预期总不如现实那般牢固。而且，政策出台后就会有兑现，导致市场波动加大，比如本周的房地产。

其二，有媒体报道，亿纬锂能董事长刘金成在2022年高工锂电年会上表示，公司今年年底将形成100GWh以上的交付能力。大圆柱和大铁锂会是未来三年的主导产品，将显著降低每Wh成本。预计最晚后年全产业链都将出现产能过剩，而唯一不会出现过剩的是质量上乘、成本低的电池产品

行业内大佬公开称锂电产业链将过剩，无疑是巨大的利空，本来近期市场就预期明年新能车销量难以超预期，这下又来个过剩论，午盘新能车板块加速杀跌。

其三，今天盘中离岸人民币汇率有所贬值，加大了回调压力。不过A股收盘后美元指数小幅跳水，港股尾盘走强，美股纳指翻红，港股恒生指数、恒生科技指数跌幅大幅收窄。

最后来看下盘面，截止收盘，上证指数跌幅为0.45%，创业板指跌幅为0.19%，科创50跌幅为1.48%。两市成交额缩量至0.94万亿，北向资金小幅净买入9.98亿，连续四天净买入。

分行业来看，传媒、商贸零售、社会服务、综合、煤炭等行业领涨，电力设备、房地产、非银金融、建筑材料、汽车等行业领跌。半导体板块基本是一日游，游戏板块盘后出了利好，人民发财评《深度挖掘电子游戏产业价值机不可失》。

从近期A股走势可以发现，光伏、新能车等赛道已经被市场抛弃，一方面是市场预期明年新能车销量、欧洲光伏出口都难以超预期，另一方面新能源板块过去连涨三年，机构基本都困在里面，而明年机会大概率消费、电子、房地产、计算机等低位板块，机构需要从赛道调仓出来。总的来说，大家不要用过去两年的经验去看明年，不要过度在赛道里格局，经济复苏才是主线。

关键词： 新能车板块 亿纬锂能