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观点：十月PMI重返荣枯线下方，经济弱复苏依旧。不过，稳增长政策不断加码下，经济整体回升预期仍值得期待。此外，连续回调后A股估值已经处于历史低位，具备中期战略配置价值，看好A股整体回升的阶段投资机会。短期，消息提振下，中字头板块大幅拉升走高，一度带领指数直线拉升，不过拉升中市场迎来大分化，沪指随后也冲高回落，短期指数仍有反复，但赚钱效应或将逐步减弱。波段投资者，需考虑逐步逢高减持，而中线投资者，还可继续持仓观望。

今日，沪深两市双双低开，开盘震荡走弱。题材股表现不佳下，深成指走低，而权重股稳定下，沪指表现尚可。此后，指数绿盘整理，午盘前突然大幅拉升，但持续性不强，午后整体冲高回落。全天看，沪指一度拉升，但深成指和创业板指跌幅较大，市场短期迎来较大分歧。盘面上，建筑装饰大涨领衔，银行、非银金融以及通信等板块走强，而多数板块走低下，医药生物领跌，电力设备、计算机以及美容护理等跌幅居前。

当天市场的焦点在上午收盘前的突然拉升上，尤其是中字头板块的集体爆发，带领沪指直线拉升，盘中成功收复3100点。快速拉升的背后，是有关国企上市标的估值低的关注度的提升，而市场资金也快速反应，中国联通率先涨停下，中国交建等多股涨停以及大涨。

对于国企上市公司来说，管理层提到的是：上市公司尤其是国有上市公司，要“练好内功”，也要进一步强化公众公司意识，主动加强投资者关系管理，让市场更好地认识企业内在价值。实际上，更多的是对国企上市公司的反思。有大白话就是说，估值比较低，为什么不涨？

市场的资金比较敏感，在所谓的估值较低以及重视程度提升之下，开始入场国企上市公司，导致个股以及板块大涨。不过，国企上市公司仍有诸多问题，长期估值较低但股价没有太多的表现，除了其他因素，或许和成长性的缺失还是有更多的关系。所以，短期资金的进入，或许炒作的意义大于实质。当然，当前背景下，如果对于国有上市企业重新审视，或许也会有一定的估值修复行情，值得阶段关注。

回到市场中，沪指冲高回落但相对强势，而深成指全天走低，市场分化加大。整体看，连续超跌反弹之后，指数面临短期获利盘以及历史套牢盘出逃的压制。同时近期债市风波以及疫情频发下，市场迎来短期的干扰，指数迎来阶段性的调整，整体赚钱效应也在逐步减弱。不过，政策利好之下，市场出现系统性风险概率较低，更多的还是结构性行情为主。

总结一下：国内外环境边际改善下，市场整体向好的趋势未变。不过，超跌反弹200点之后，短期获利盘的出局可能对市场产生压制，引发指数的大波动。政策提振下，指数仍有反复，但市场分化下，赚钱效应减弱。建议整体持仓下，一旦指数短期跌破五周均线的支撑位，则可先行减持或出局观望，待重新企稳后再做的定夺。

关键词： 赚钱效应