今日（11月22日），A股上市公司迎来“5000家”时刻。随着两只新股上市，A股存量上市公司数量正式突破5000家。

A股数量发展

1990年12月19日上交所“老八股”上市

(相关资料图)

1993年12月28日突破100家

1996年12月24日突破500家

2000年9月19日突破1000家

2010年9月15日突破2000家

2016年12月9日突破3000家

2020年9月3日突破4000家

2022年11月22日突破5000家

虽然A股常被吐槽，但从长期数据看A股的表现并不拉胯，它为实体经济融资作出了重要贡献，也是居民重要的理财工具。

1

A股已成为全球最重要的市场之一

A股上市公司数量从0到1000，从1000到2000，分别花了10年时间。

从2000到3000、3000到4000，分别耗时6年和4年。

从4000到5000，仅仅花了2年2个月。

截至今年第三季度末，A股上市公司资产总额超过380万亿元；截至昨日（11月21日），A股上市公司合计总市值超88万亿元。

横向比较而言，A股的市场规模仅次于美股；今年前三季度，沪深交易所IPO筹资额分列全球主要交易所第一和第二位，A股成为全球最重要的资本市场之一。

全球重要市场市值（万亿，人民币）

数据来源：Wind 截至20221121

5000家A股上市公司交易所分布情况

数据来源：Wind

截至20221122

2

市值增长3.6万倍

1990年，8只股票在沪市上市，史称“老八股”，总市值24亿元。

2000年，A股上市公司1000家、市值5.04万亿时，有人将A股看作“迷你游泳池”。

此后，以大型国有企业为代表的主力军走上前台。

A股从“迷你市”变成全球第二大市场，88万亿元的总市值较“老八股”时期增长3.6万倍。

股票只数也由8只增长到5000只，增长624倍。

A股上市以来总市值、公司数变化

数据来源：Wind1990-2022年11月

2001年，A股第一家千亿市值公司诞生。

如今，A股已有4家公司市值突破万亿，千亿市值军团也有130家。

A股上市公司市值分布

数据来源：Wind

截至20221122

3

助力实体经济

30余年来，A股市场IPO和股权再融资金额分别达4.8万亿元和9.8万亿元。

其中，制造业获得再融资比重从20年前的40%，增长至目前的67%，对实体经济发展起到重要作用。

A股不仅为优秀企业融资搭建了平台，A股上市公司本身也是我国经济增长的中流砥柱。

Wind数据显示，A股上市公司营收相对于GDP比例不断提升。“老八股”时期，A股上市公司营收相对于GDP比例不足10%。

2021年，A股公司营收达到66.83万亿元，已经相当于GDP总额的58.1%。

A股上市公司营业收入占GDP比重逐年上升

数据来源：Wind 统计区间1990-2021年

另外，衡量证券市场发展程度的证券化率指标(证券总市值/GDP国内生产总值)，在2021年达到86%，创近十年新高。1990年该指标仅为0.13%。

证券化率越高，意味着证券市场在国民经济中的地位越重要。

A股历年证券化率

数据来源：Wind 统计区间1990-2021年

4

科技含量更高

在A股百亿市值上市公司中，生物医药、电子、电力设备、机械设备（含高端制造）等新兴行业数量多、占比大，它们也是国内经济转型升级重要的动力。

百亿市值公司所属行业（TOP5）

数据来源：Wind 截至20221122

另外，2010年以来A股公司累计研发投入达7万亿元，2021年研发占总营收比例首次超过2%，创新动能加快释放，高端产业发展格局逐渐形成。

5

牛股辈出

从8只到5000只，A股也涌现出一大批牛股。

我们统计了4998只股票从上市至今的表现（剔除今日上市的两只）。

其中有3308只股票上涨，占比66%。涨幅最大的某白酒公司，已经上涨了606倍。

另外还有10只百倍股，253只十倍股。

A股上市公司涨幅区间分布

数据来源：Wind 截至20221122

6

回报投资者水平提升

对普通投资者而言，股票获利，除了买卖价差外，“分红”也是重要一环。

Wind数据显示，A股上市公司的分红意愿显著增强，回报投资者水平不断提高。

截至2021年底，A股上市公司累计现金分红近14万亿元，已远超9.8万亿元的再融资规模；两市现金分红也已连续五年超过万亿元。

A股上市公司现金分红情况（亿元）

数据来源Wind

A股分红率也在逐年提升。

截至目前，A股上市公司上市以来分红率（累计现金分红占累计实现净利润的比例）平均数已达49%。

7

退市制度逐步完善

1999年7月，琼民源A因证券置换退市，成为A股第一家退市公司。

2001年4月23日，PT水仙因连续四年亏损被终止上市，成为我国首只被终止上市的上市公司，也拉开了A股问题公司退市序幕。

1999年以来的24年间，共有221只股票退市（含吸收合并、私有化、股权置换）。

2019年以前，仅2004、2005、2006、2007以及2015退市公司数量超过10家，此后A股退市数量逐年增加。

今年以来，已有50只股票退市，创历史新高。

近年来随着资本市场改革的推进，在注册制的契机下，作为重要配套制度的退市制度正快速完善，A股生态得以进一步优化。

A股退市公司数量1999-2022年

数据来源：Wind

2022年数据截至20221122

从“老八股”到5000家，从24亿到88万亿，A股已经成为全球最重要的市场之一。

而比起数量上的增长，A股在公司质量、投资者回报、科技含量等等角度上的提升，或许更加重要。

相对于海外市场一百多年的发展历程，走过了32个年头的A股依然“年轻”，依然充满活力。随着我国经济的不断发展，随着资本市场改革的不断推进，A股的未来更加值得期待！

谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。本文章是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文章在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。

关键词： 上市公司