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嘉实基金姚志鹏：底部布局时刻已到 关注科技制造主线投资

姚志鹏表示，从各种定量指标看，当下的市场环境跟历史上经典市场底部的定量指标非常相似，当下资本市场已经到了布局时刻。

其指出，从政策角度看，蓝图已经绘就，中国经济的未来发展中，科技制造这个大的线索会是重中之重。科技制造行业中具备代表性的包括新能源，半导体，军工，医药，计算机，无疑是当下市场最受人关注的焦点。

海通证券：A股趋势向好，年内第二波上涨徐徐展开

①A股估值水平周期波动，当前PE/PB、股债收益比、风险溢价率等指标均处于周期底部。②A股每3-4年出现一个低点，背后是经济周期轮回，当前经济正走向复苏早期，A股趋势向好。③稳增长政策正在持续加码，年内第二波上涨徐徐展开，优先关注高景气成长，如数字经济+新能源。

华西证券：A股仍处于修复性行情中，板块快速轮动

构筑“圆弧底”，板块快速轮动为主要特征。A股仍处于修复性行情中，但经济基本面的扭转难以一蹴而就，在疫情反复、债市波动等影响下，市场情绪受到扰动，价值和成长行情出现“跷跷板效应”。

展望后市，预计不太会出现类似于2014年年底“低估值蓝筹”行情“一边倒”的现象。当前市场微观资金面并未出现显著宽松，外资、公募基金等增量资金入市有限，私募仓位也回落至近三年低位。在存量博弈的背景下，A股将呈现板块和风格快速轮动的特征。价值板块短期大幅反弹后，建议仍以均衡配置为主。行业配置上，关注三条投资主线：1)受益于政策边际调整的，如“房地产”等；2)景气度高的成长类行业，如“新能源”等；3)与“安全、发展”相关的，如“信创、自主可控、中药”等。

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关键词： 快速轮动 海通证券