A股IPO领跑全球，中国经济与资本市场良性互动

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国际会计师事务所普华永道5日发布的一份报告显示，2022年以来(截至11月30日)，A股IPO领跑全球，不论 IPO数量(364家)还是融资额(5435亿元人民币)均远远超过全球其他各大资本市场。报告预计，2022年全年，A股将有接近400只新股IPO，融资额或将超过5600亿元。

在资本市场形势并不是很好，特别是外部资本市场波动较大，个别国家对中国企业打压更加疯狂的情况下，中国资本市场能够保持良好的发展态势，给企业带来积极、稳定的上市环境，有效增加企业直接融资的规模和数量，无疑会对企业更好地发展、更好地增强市场竞争力、更好地加大技术研发和产品开发、更好地加强品牌培育创造良好的条件。

那么，A股为什么能够在全球资本市场形势并不太好、国内市场也面临许多矛盾和问题的情况下，保持良好的发展态势，为企业直接融资提供稳定的基础和条件呢？普华永道相关人员在发布报告时认为，这一切主要得益于中国经济的韧性、众多科技企业的脱颖而出，以及鼓励已在境外上市的大型红筹公司回归A股。很显然，普华永道对A股IPO能够领跑全球原因的分析，是实事求是的，特别是经济韧性，是A股市场稳定最坚实的基础，也是投资者信心没有受到外部市场影响的主要因素。

事实也是，资本市场能否保持稳定，并给企业提供良好的服务，经济是基础，经济更是信心。只要经济稳定、经济能够给投资者带来良好的预期，投资者的信心就不会减弱，更不会消失。投资者有信心，资本市场就有活力；投资者预期强，资本市场的前景就好。很显然，中国经济对资本市场的正向作用是非常强的，中国经济带给资本市场的信心也是非常足的。

反过来，资本市场表现好，资本市场交易活跃，投资者对资本市场信心足，投资欲望强，又能给经济提供良好的促进作用，给企业融资和再融资创造良好的条件。想一想，一年5600亿元的股市直接融资，还不包括上市公司再融资以及通过其它方式在股市获得的融资，对企业、特别是实体企业来说，是多大的支持。

这也意味着，中国经济、特别是中国企业与资本市场之间，已经形成了良性互动、良性发展，中国经济之水，养活了资本市场之鱼，资本市场之鱼，又为中国经济增添了活力、增加了血液、增强了韧劲。与发达市场相比，中国的资本市场在一些方面可能还有差距，但也从一个侧面说明，中国资本市场的发展空间更大，可以为中国经济提供的支持和支撑作用更大。

按照普华永道的预测，随着中国更多提振经济的措施推行落实，普华永道预计2023全年A股市场IPO数量将达‪400-460‬家，全年融资额有望再创新高，达到5900亿元至6520亿元。也就是说，融资额会在今年的基础上再增加300亿到900亿，毫无疑问，将是又一个新的突破。

那么，如何才能更好地发挥资本市场对经济的促进作用呢？除了上市企业数量的增加和融资额的增多之外，还需要在哪些方面有更大突破呢？显然，对中国资本市场来说，提高上市公司质量、规范上市公司行为、加强市场监管、提升退市效率、维护投资者权益、形成良币驱赶劣币机制，从而为提升投资者信心注入强大动力，是当前及今后一段时间最为重要而紧迫的方面。

要知道，投资者对市场的信心如何，是决定市场是否具有生命力、生存力的关键。只要投资者信心足，资本市场的活力就不会有任何影响。而资本市场的活力，主要来源于上市公司的质量和行为规范，来源于市场的秩序好坏，来源于能否真正对投资者、尤其是普通投资者负责。很显然，在这方面A股还是存在一些问题和不足的，是需要下大力气和苦功夫加以解决的。

经济也好，企业上市的热情也罢，投资者的投资欲望也行，实际都已经给资本市场创造了良好的环境，就看市场本身的气质能否达到，素质能否有效提升，秩序能否不断规范，特别是发生损害投资者利益行为时，能否把对责任者的处罚与对投资者的赔偿有机结合起来，是非常重要的方面。一旦这样的机制形成，对上市公司、控股股东、实际控制人，以及中介机构、从业人员、独立董事等都会形成有效约束与规范。别的不说，康美药业事件发生后，由于让独立董事负连带责任，就导致大量独立董事申请辞职，就从一个侧面说明，维护投资者利益是有太多的事可以做的，也是必须做的。

关键词： 资本市场 普华永道