本周（12月5日-12月9日）A股维持高位震荡，整体收涨。沪指累计周涨1.6%，报3206.95点，深证成指涨2.5%，创业板指涨1.57%。市场重心不断上移，中期底部形态基本形成。

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行业方面，房地产、食品饮料、商贸零售涨幅居前。其中，房地产板块8日、9日连续大幅反弹，万得白酒指数成功突破半年线。国防军工、电力设备及新能源、机械则跌幅较大，表现相对落后。

随着消费股逐步回暖，机构普遍建议后市关注盈利具有弹性的细分消费、成长性可选消费以及核心优质资产三大领域。除大消费外，大制造、大金融、大成长中具备顺周期特征的品种也值得长期布局。

北上资金净流入超820亿元

截至12月9日收盘，自2014年底互联互通市场开通以来，北向资金累计净流入1.71万亿元。就整个11月看，外资流入A股的资金高达85亿美元，北上资金净流入超过820亿元，连续5周呈净流入状态。

行业方面，11月以来食品饮料板块最受青睐，北上资金累计净流入153.32亿元；家用电器紧随其后，净流入137.43亿元；此外，有色金属、银行和非银金融板块净流入金额也相对靠前，分别为114.59亿元、108.8亿元和91.53亿元。

个股方面，11月以来美的集团获北上资金买入居首，达76.89亿元；迈瑞医疗位居其次，净买入金额54.94亿元；五粮液位居第三，净买入54.91亿元。

外资巨头纷纷唱多A股。近期，摩根士丹利表示，中国股市表现将跑赢广大新兴市场，甚至跑赢全球同行，因为中国政府优化防疫政策的果断举措将继续帮助市场情绪复苏。除摩根士丹利外，高盛、花旗、美国银行、摩根大通等外资也相继表示，投资人应改变对中国股票的态度，为重返该市场做好准备。

短期A股仍处于震荡区间

A股后市怎么走？银河基金表示，往后看市场或有反弹趋势，但持续性还有待观察。多重风险扰动下，或将持续震荡，投资者可关注政策鼓励的科技自主可控及景气韧性较强的方向。

浙商基金分析，A 股市场的估值和情绪均已见底，赔率显著，然而海内外制约基本面复苏要素导致投资的胜率不确定性较大。从宏观经济状态而言，目前处于经济下行筑底复苏阶段，全社会净利润高增的板块与行业也主要位于产业链上游的资源品行业，而中游和下游企业的利润率由于产成品库存高企、需求疲软价差传导不畅遭受了较大损伤。

汇添富基金指出，随着疫情防控和地产两大因素均发生边际向好的重大变化，经济有望巩固稳定复苏态势。美联储加息进入后半程，对国内影响逐步减弱，国内政策将保持以我为主，内循环发展重要性提升，保持稳中求进的基调，预期有望逐步改善。

鹏扬基金预计，2023年全球衰退风险增加，国内经济有望在政策呵护下走出先抑后扬路径。在市场情绪和预期回升阶段，A股的活跃度有望深化扩散，目前仍处于价值风格占优阶段，尚有部分低估值、景气低位回升的板块有待市场关注，后续以创业板为代表的成长风格也有机会修复，投资者年底可以围绕政策主线积极布局。

把握疫后复苏消费主线

具体看投资方向，万家基金认为，未来一段时间市场将有两条主线。第一条主线围绕经济复苏展开，包括医药和消费两个板块。其中医药板块需关注疫苗的审批进度和药品供需关系的变化，消费板块要注意经济数据是否如预期改善，并且保持对消费品动销数据的高频跟踪。第二条主线是能源缺口，由于目前新旧能源均处于供应低于需求的阶段，所以未来依然存在一定的结构性机会。

金鹰基金表示，受企业盈利见底后续政策趋于积极的影响，2023年盈利改善大趋势较为确定，长期布局上建议加大对大消费、大制造、大金融、大成长里面具备顺周期特征品种的关注，短期还可继续关注受益于疫情扩散相关的医药以及医疗服务等品种。

新华基金建议把握四大赛道。一是业绩改善拐点显现、估值性价比合理的相关个股，如啤酒、白酒、汽车等。二是政策支持力度加大的地产链相关个股，如家电、家居和消费建材等。三是线下消费、餐饮服务相关个股，如餐饮连锁、零售连锁等。四是股价调整相对充分、处于应对疫情的重要环节，但中长期前景有待明朗的生物医药和互联网。

华泰柏瑞基金分析，出口贡献再度回落，12月以来内需板块走出相对收益。在板块布局方面，短期消费及服务业占优，但自主可控与安全发展领域同样不容忽视，部分行业如军工、电子适宜逢低布局。

（提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。）

作者：匀音

编辑：吴芃

监制：田欣鑫

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