您的位置:首页>频道 > 关注 >

“靴子”如期落地 接下来的A股看什么?

2022-12-15 11:53:03    来源:郭一鸣


(资料图)

观点:十一月PMI继续维持在荣枯线下方,短期经济弱复苏依旧。不过,“稳地产”政策不断释放,市场信心提振下,经济企稳预期加强。此前连续回调后A股估值已经处于历史低位,具备中期战略配置价值,政策提振以及基本面回升下,看好A股整体的修复行情。短期,美联储加息“靴子”落地,放缓预期基本兑现。而国内,稳增长政策不断落地,经济修复预期持续提振,对市场带来积极刺激。而A股修复为主的跨年行情已经启动,连续反弹站上3200点之后,接下来内部的驱动将是核心,政策的指向或将决定阶段行情的方向和风向,值得重点关注。

此前,美国11月CPI超预期回落,就基本预示着今日凌晨美联储加息50个基点的确立。而如大家所预期的,美东时间周三,美联储放慢了快速加息的步伐,如期加息50个基点。这也就预示着,此前市场预期的美联储加息放缓的基调落地,至少在接下来一段时间,加息事件对资本市场的影响会减弱。不过,这并不是说影响就完全消除了。美国仍处于紧缩周期内,而且通胀可能还有反复,加息也就仍有不确定性。比如,美联储也表示可能进一步加息。比如“点阵图”将明年终端利率上调至5.1%,就略超市场预期,这也是隔夜美股下跌的主要原因。

当然,整体上看,美国通胀回落,美联储加息放缓,美元的流动性压力或相应减弱,对于资本市场理论都是利好。比如美股,美股、美债、黄金、新兴股债汇资产。当然,对于A股来说,自然也是间接的利好。至少,美股不因为加息导致趋势性的下跌,而A股也不因为中概股的下跌,估值的压制而迎来重心下行。

如此,当前市场重点的影响因素就重回国内。从内部角度,接下来重点的应该在于经济的恢复。一方面,疫情防控不断优化之后,对于经济发展的干扰将大大减弱,而稳增长政策不断释放,经济提振也仅是时间问题,但预期在大幅提升;另一方面,因为经济是底部开始的复苏,所以周期可能会比较长,期间可能还会有波动,所以对市场就会有结构性的影响。

所以,接下来重要的看点就是稳增长的效果以及新政策的指向和力度。比如,上半年以及下半年稳增长政策都在释放,但目前效果如何,可能还需观望,至少数据上还没有明显的体现,那么对于资本市场的预期来说,就不会太强。而面对经济的疲软,新的政策倾向,就可能是市场新的投资和炒作的方向。比如预期的来年消费对于经济的提振,比如昨日发布的扩内需战略规划,实际上可能就是新的方向。

而基于此,指数11月以来的反弹就只能收修复,接下来会受到各种预期兑现之后的压制,或有获利资金的出逃,需要留意短期冲高回落以来的风险。但是,更多的,随着市场反弹的开启,在市场情绪反转以及新的政策指向来临之际,又会激发其新的投资倾向,而此时,就适合指数整理中做新的配置,以博弈接下来的行情。

总结一下:美联储加息靴子落地,国内稳增长趋势以及,海内外大环境边际改善,对市场整体会有提振。但国内影响逐步成为主阵地,阶段经济回升的预期或成为市场走向的关键。连续反弹之后,短期要留意获利资金出逃的压制。但中期,指数若有回调,在政策提振预期下,仍是逢低配置的好时机!

关键词: 美联储加息

相关阅读