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观点：十一月PMI继续维持在荣枯线下方，短期经济弱复苏依旧。不过，“稳地产”政策不断释放，市场信心提振下，经济企稳预期加强。此前连续回调后A股估值已经处于历史低位，具备中期战略配置价值，政策提振以及基本面回升下，看好A股整体的修复行情。短期，指数连续调整后失守3100点，不过多重利好支撑和提振下，随着成交的极度萎缩，短期反弹或随时启动。而进入年末最后一周，在新的一年来临之际，对于新年行情也充满期待，整体看好指数上行趋势下，仍可做好低吸和加仓的准备。

转眼间，时间已经来到了2022年的最后一周，当然也是股市最后一周的交易时间。往往，这个时候，对于新年的行情都期待有佳。那么，最后一周到来年开年，市场又会如何演绎呢？

首先，当前国内外大环境边际改善以及国内政策不断加固下，市场出现系统性风险概率很低。10月底以来，市场连续反弹突破3200点，最核心的提振动力就是国内外大环境的边际改善，尤其是美联储加息放缓落地以及国内疫情防控持续优化下，市场情绪迎来反转，做左信心在不断增加，尤其是国内政策持续加码，对来年经济复苏的信心和决心充足下，市场下整体风险偏好逐步提升。在此基调下，市场系统性风险的概率大幅降低，整体有利于行情的纵深发展；

其次，国内外对中国明年经济增速普遍乐观，整体有利于提升市场的风险偏好。最近，国内外机构普遍发表对明年中国经济的看法，一致性对明年中国经济表示乐观，并且普遍预测明年中国经济增速有望保持在5%以上。如此，面对经济增速的预期，将对市场风险偏好带来提振，也有利于提升市场交投热情的活跃性；

第三，海外衰退而国内复苏趋势下， 随着外资整体的回流，国内市场配置价值逐步凸显。全球范围看，经济衰退趋势相对明显。而相对来说，随着政策的不断推进和加码，内经济复苏预期不断增强，此前大幅净流出之后，海外资金开始回流，在当前。A股仍处历史底部区域之际，市场配置价值逐步凸显。

第四，大数据显示，历年元旦之后市场上涨概率较大。从2103年到2022年这十年期间的数据看，历年元旦之后的5个交易日，共有6次指数上涨，而仅有3次股市下跌。而元旦后的10个交易日，市场仍有6次上涨，上涨概率约60%。

因此，我们说随着国内外大环境的改善，对市场总体向好趋势保持乐观。而在国内政策不断加码的提振下，来年行情的支撑基础加固。随着A股估值仍处历史底部区域，预计资金配置的力度将加大，近期调整之后，我们仍看好即将到来的新年行情。从中期角度，继续建议投资者分批做战略性配置，而短线投资者，在指数连续调整以及成交极度萎缩下，也可适当低吸，博弈阶段的结构性行情。

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