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观点：十一月PMI再返荣枯线下方，经济弱复苏依旧。不过，稳增长政策不断加码下，经济整体回升预期仍值得期待。此外，连续回调后A股估值已经处于历史低位，具备中期战略配置价值，看好A股整体回升的阶段投资机会。短期，多方支撑和提振下，整体回调空间有限，在连续调整后市场又迎来成交极度萎缩，风险释放下反弹或随时开启。2022年的最后一个交易周，在年报预期以及来年经济提振的预期下，市场止跌回升概率较大，或将延续此前的跨年行情。

今日，沪深股市双双高开，开盘震荡或，银行等蓝筹股一度发力，带领指数快速上行，盘中成功收复5日均线。此后，权重股小幅回落，但题材股继续发力，并带领指数继续走强。而与此同时，双创指数大涨，深成指表现抢眼。盘面上，电力设备大涨领衔，国防军工、汽车以及电子等板块涨幅居前。而房地产领跌，食品饮料、非银金融以及美容护理等走低。

我们说这个市场当中，成交量还是相对靠谱的。此前咱们说，当前的行情，如果两市成交保持在8000亿以上，基本就可以支撑起一波反弹行情。而如果低于8000亿，那么短期行情就会进入弱势阶段。当然，如果成交额进一步萎缩达到阶段极值，很可能就是风险释放以及短期止跌的时候。此轮调整以来，成交额先是失守万亿，随后跌破8000亿迎来波段调整，但上周末开始成交迎来极度萎缩，也基本预示短期反弹一蹴而就。

不过，我们说成交额仅是一种简单的参考，不具备绝对性，毕竟影响市场止跌和整体走势的，还得是综合性因素。尤其是短期，市场新的变化，往往需要寻找最新的变量的影响情况、

比如近期市场的调整，除了短期利好预期兑现造成的资金落袋之外，核心的因素还有防疫政策优化之后，随着感染人数激增对于消费以及生产的担忧。不过，在大约两周之后，这个担忧在逐步减弱。比如，根据券商中国报道和数据显示，不少重点城市的餐饮旅游客流已经开始回升。而这，也提升了市场对于生产和消费新的预期。对市场上或产生积极的影响。

此外，摩根士丹利、瑞银等知名外资机构表示看好疫后中国经济复苏，国内机构和专家对于明年经济复苏也相对乐观。这种一致性的向好预期下，对于市场风险偏好的提升，也有积极的作用。当然，近期北上资金积极加仓消费、物流板块，或许也是对这种积极预期的最好佐证。

因此，连续调整后短期风险释放，同时短期国内生产和消费担忧情绪减缓，在成交极度萎缩之下，本周市场总体反弹概率较大。对于波段投资者，可考虑逢低做好新的博弈准备。而对于中线投资者，在当前市场估值历史低位之际，仍建议分批做战略性配置。

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