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观点：2023年A股开门红，连续反弹后已经重新收复3100点整数关口。在经济增长加强下，市场支撑和提振的力度在加大。不过，经济实质性复苏前，市场仍有诸多干扰因素，或对指数上行产生抑制。整体做好中期战略性配置的同时，短期适当留意指数的节奏。

新年以来，市场呈现出几个特点：首先，政策导向明确，对市场带来支撑。去年年底的多项重要会议到年初的各项措施看，保民生、稳增长下，都在为全年经济增长打基础。经济增长以及复苏的预期上，市场整体的提振年初继续显现；其次，市场情绪和信心继续回升。元旦之后，市场成交逐步回升，虽然没有出现大幅的释放，但已经足够支撑小幅的反弹行情。同时，外资也呈现整体的回流，对市场带来提振；此外，赚钱效应显现。尽管市场没有明确的主线，但是成长以及价值板块轮动表现，个股行情此起彼伏，市场赚钱效应提升。

总体看，元旦之后，市场延续了此前的反弹格局，在多方预期不断提升下，市场向好预期也在不断加强。不过，当前仍处于经济弱势复苏中，在实质性复苏前，市场仍有诸多的不确定性以及干扰因素，或抑制整体的上行高度。

首先，海外美联储的态度。去年美联储加息超过425个基点，对全球资本市场带来一定的压力。而随着美联储加息的放缓，今年有望迎来加息的拐点。但尽管如此，在最新的会议纪要当中，美联储还是提出加息仍需搞一段时间。在上个月披露的经济预期中，FOMC委员们对于本轮加息“终点”的预测中值也从4.6%上升至5.1%，意味着2023年可能还有至少75个基点的加息。也就是说，美联储的态度和决定，对于资本市场来说，仍是不可忽视的干扰因素；

其次，国内疫情反复以及弱复苏下的不确定性。尽管我们疫情防控迎来重大的优化，但在放开之后，随着新毒株蔓延以及可能的加剧，疫情隐忧仍是市场潜在的影响因素。此外，当前普遍预计经济拐点在全年二季度，而在此之前市场仍以弱复苏为主，数据没有出现明显改善下，仍有一定的不确定性。

因此，阶段看，海内外的干扰以及不确定性，对市场阶段行情仍有影响，建议投资者不要过于激进。当然，从中期看，这些干扰因素影响力在减弱，而且后市在政策持续发力以及货币政策宽裕的支持下，中期震荡向好的格局有望延续。

总结下：A股2023年开局相对顺利，市场成交回升下也迎来了赚钱效应。但是短期仍有干扰和不确定性，建议投资者保持谨慎乐观。而中期支撑和提振力度在逐步加强，有望保持整体向好格局。在操作上，短期注意市场的节奏，更多的轻指数而重个股。而中期重配置，尤其是经济复苏预期以及A股估值底部区域下，仍可分批做好战略性的布局。

关键词： 经济增长