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观点：2023年A股首周开门红，四连阳下指数全线走强，场内成交回升下，外资也迎来跑步入场，交投热情进一步提升。机构也是对新年行情持续乐观，甚至有人喊出了“阳康牛”。从中期角度，政策加持下经济复苏预期不断加固，流动性相对宽裕中，股市整体向好趋势明显。不过阶段看，春节前市场仍有隐忧，或抑制指数整体的表现，需适当留意节奏。

我们说经济周期等对股市周期有一定的影响。当前经济仍处弱复苏周期，有助于市场整体的探底回升。但想要整体性走牛，或许还需经济迎来稳复苏。而在实质性的复苏之前，市场仍存在一定的不确定性。

首先、一月份经济数据大概率不乐观。去年12月制造业PMI为47%，创下近3年新低，而且已经低于今年4月份时的水平，达到了全年最低点。与此同时，鉴于今年春节在1月下旬，疫情影响并不会太快消散以及大概率出现的提前返乡潮，1月的经济数据可能也不会有太好的反弹。所以，想要看到经济的探底，可能需要等到春节之后了。在数据上没有明显改善之前，市场想要有强势的走势，困难还是比较大。而如果这个期间，情绪回落以及其他因素的影响，不排除指数还会走弱；

其次、市场没有明确的主线，纵深上行或受阻；去年4月底开始，新能源等成长板块一路领衔，带领指数迎来趋势性上涨。而去年11月初，价值板块的崛起，不仅带来板块的估值修复，也让指数连续收复3100点以及3200点整数关口。可见，有相对的主线以及持续性之下，市场的上行往往具有持续性。但是元旦前后的行情以来，市场主线并不明确，更多的是成长和价值的轮动，人气不能聚集下，上涨的持续性或大打折扣。

第三、疫情和春节效应或仍对市场扰动。从海外情况看，基本面数据的修复并非一蹴而就，也就是说仍有一定的扰动。而春节效应下，市场节前轮动相对明显。当前，基本面数据处于真空期，所以政策以及年报的预期可能成为市场的催化剂。根据粤开证券此前的统计，过去十年春节前10个交易日，市场胜率方面优势并不明显，上证指数与创业板指上涨概率为60％，而深证成指仅为40％；但春节前5个交易日胜率及涨幅均有明显提升，三大股指中创业板表现突出，上涨概率达80％，涨幅中位数为2.32％。也即是说，春节前市场整体向好趋势，但仍有一定的波折的可能。

总结下：A股2023年开局相对顺利，市场成交回升下也迎来了赚钱效应。从中期角度，经济复苏确定性不断增强，整体有利于市场的向好。但是春节前，鉴于疫情仍有干扰以及春节前市场轮动反复的隐忧，预计指数结构性行情为主，切忌追高下，可轻指数重个股。而如果指数阶段性调整，则可考虑逢低重点的配置。

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