最近市场急剧缩量，两市全天平均成交量也就五六千亿，这样的成交量决定了市场很难有什么样的行情，而且还有一个更加严重的问题，这个问题也不仅仅是近期才存在，过去几年已经越来越严峻了，也是每一个投资人在后续的投资生涯中，都必须考虑的因素。

这个问题就是市场的流动性问题！

越发严峻的流动性问题

(资料图片仅供参考)

除了整个市场的流动性，更主要的是具体公司的流动性。

先考考你：知道现在A股有多少个上市公司吗？

不怎么关注IPO情况的朋友，可能印象中还停留在几年前的3000多个公司，而答案却是已经超过了5000个了！

也许有些朋友对这个数据没有什么感觉，做一下对比感受就会强烈的多。

美国资本市场比中国资本市场先发展了近200年，现在美股全部上市公司也就不到8000个。

这个数据粗看非常不合理，毕竟美股也是注册制，美国又是超级大国，商业超级发达，上市公司不可能那么少，原因就是美股的IPO数量没有那么凶猛，而且人家退市很多，就比如前几年美股大牛市，平均一年也就发了100多只左右的新股，但平均退市数量却超过200只，不断的优胜劣汰。

对了，一直被中国人嘲讽的印度，虽然很多方面相比中国确实差太多了，但在股市方面，中国人真的没有笑阿三的底气，相反，论走势，A股只有被人家按在较低摩擦的份。

印度股市过去近20年涨了近20倍，它也是注册制，平均每年发行300只股票，退市200只，也能很明显的达到优胜劣汰的良性循环。

相反，在A股，过去十年，尤其是2015年股灾后，开始推注册制，市场就迅速的大扩容，之前所谓的 IPO堰塞湖，在这几年时间迅速得到解决。

注册制其实并不是什么坏事情，但市场的管理，尤其是退市制度，必须足够完善，才能真正发挥市场自身的优胜劣汰的作用，让市场自发形成良好的生态，越来越多优秀的公司留存下来，这些公司也从资本市场受益，企业越做越大，反过来给投资者以丰厚的回报，实体经济和资本市场，以及投资者形成三赢局面。

但实际上，国内的整体监管和退市制度一直没有做的足够好，监管这几年已经快速赶上了，但退市制度依然比较迟滞，就比如去年上市了483个公司，但却只退市了23个，占比4.76% 。

像个貔貅一样，只吃不拉，决定了A股慢慢沦为港股一样的市场：很多公司的成交量巅峰就是它上市的那一天，当然了，股价也是，后面就慢慢的沦为无人问津的仙股。

流动性紧张的根本原因

A股港股化已经是非常明显的大趋势了，这是每一个还要继续参与这个市场的投资者都必须考虑的问题，毕竟我们只是参与者，不是游戏规则制定者，只能去适应它的规则，除非离开这个市场。

如果还是在这个市场里，就必须考虑流动性的问题：从今往后，无论做指数还是做具体个股，在买卖决策中，流动性都必须纳入考虑的因素，而且资金量越大的，这个问题就必须越重视。

也许到了这里，很多朋友还是没有感觉，给大家列举一个过去这段时间一些上市公司的流动性就有感觉了。

框框里是2022年12月23日成交量倒数的十几个公司的成交金额，成交金额都在500万以内，也就意味着，不用什么大游资，机构，一些资金量大一点的散户都可以操控这些公司的走势。

如果看北交所的公司就更夸张了，甚至很多每天成交额就几万块钱的，这都不用啥游资大户了，只要能开通北交所的投资者，就可以操纵绝大多数北交所里的公司了。

关键是，除非这些流动性很糟糕的公司，后面真的业务可以做起来，不然他们的流动性只会越来越糟糕，逐步的沦为无人问津的“仙股”，仅剩壳的价值。

关键以前壳很值钱，现在全面注册制推进，壳也不再值什么钱了，说白了，对于很多此类公司，证券市场就是给了大股东一次性集中套现走人的机会而已。

未来流动性将来越紧张

令人遗憾的是，这种流动性越发紧张的局面，至少中短期是很难看到大幅度改善的迹象的。全面注册制之下，中国资本市场继续大扩容毋庸置疑，但增量资金，中国居民资产由房地产向证券市场转移的进度一直不及预期，增量资金的流入速度低于全面扩容的速度，很多公司流动性越来越紧张就无可避免。

对于资金体量稍微大一些的朋友，后面做投资，可以必须局限在一些特别的指数领域了，比如只能买上证50、沪深300、创业板50，科创50之类的核心指数里面的品种，流动性才能有充分保障。当然啦，对资金量比较小的朋友这个问题暂时不大。

除了流动性问题，其实过去几年，中国资本市场一直就处于大爆发和剧烈变动的过程，只是很多人由于身处其中，反而不识庐山真面目：从全面注册制的实质性推进，到科创板，再到北交所等等。

中国资本市场正大快赶上，谋求快速的拉小与成熟资本市场的差距，只是由于中间牵涉的利益太庞杂，中短期难免有一些混乱。

乱世也许会出英雄，但绝大多数人注定成不了英雄，反而容易成为炮灰，我们要做的就是在乱世里保护好自己。

关键词： 资本市场 上市公司