本报记者 周尚伃

继首创证券于去年12月份登陆A股上市之后，A股上市券商有望再“添丁”。1月16日，信达证券开启打新模式，距离成为第43家A股上市券商、第二家AMC系上市券商仅一步之遥。

(资料图片仅供参考)

推迟三周后

信达证券将启动上市流程

与近期上市的第42家券商首创证券如出一辙的是，信达证券也因其市盈率高于同行业平均水平，首次公开发行股票推迟了三周。2022年12月23日，信达证券发布了首次公开发行股票推迟发行公告，原本定为2022年12月26日的网上、网下申购日期推迟为2023年1月16日，并已于1月13日举行网上路演。

根据相关规定，信达证券和联席主承销商需在网上申购前三周内连续发布投资风险特别公告，每周至少发布一次，因此信达证券的发行申购日顺延了三周。信达证券的本次发行价格为8.25元/股，对应的2021年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润的摊薄后市盈率为22.97倍，高于中证指数有限公司发布的最近一个月行业平均静态市盈率，低于可比公司2021年静态市盈率均值。

信达证券选取了主营业务与其比较接近的红塔证券、华安证券、中银证券、国联证券等9家上市券商进行对比，列出这9家上市券商2021年平均静态市盈率为51.29倍。

对此，信达证券也提示，存在未来发行人估值水平向行业平均市盈率回归、股价下跌给新股投资者带来损失的风险。发行人和联席主承销商提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。

从券商登陆A股上市的表现来看，据《证券日报》记者梳理，自1994年首家券商登陆A股至今，42只券商股并未出现上市首日股价即“破发”的现象。观察于2022年12月22日登陆A股上市的第42家上市券商首创证券，其发行价为7.07元/股，发行市盈率为22.98倍，上市后实现5连板，上市首日至今的16个交易日涨幅为151.49%。

力争未来五年综合实力

进入行业排名前30%分位

从公司业绩方面来看，在2022年行业业绩整体承压的态势下，信达证券去年前三季度实现营业收入26.92亿元，同比增长4.24%，实现归属于母公司股东的净利润7.24亿元，同比增长0.29%。信达证券也基于已实现的经营情况对2022年全年业绩进行了预计，2022年全年收入同比增长-7.97%至7.8%，归属于母公司股东的净利润同比增长-7.74%至7.96%。

值得一提的是，在行业强者恒强、中小券商寻求差异化发展的背景下，信达证券也有其独特的业务“打法”，公司战略目标主打另类投行，深度挖掘和精准识别企业客户需求，大力拓展并购重组、夹层投资、流动性支持、阶段性持股等另类投资银行业务，综合运用财务顾问、过桥融资、资产重组、市值管理等工具组合，通过多渠道、多层面、多维度的综合金融服务，塑造公司在不良资产经营和特殊机遇投资领域的差异化特色。

若本次发行成功，预计信达证券募集资金总额为26.75亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额为25.81亿元。从募资用途来看，信达证券本次IPO将进一步巩固传统经纪业务，扩大资本中介业务的资金配置规模，适当增加证券投资业务规模，丰富自营业务类型，加大对资管业务投入，扩充承销业务资金实力，加大对子公司支持力度，持续加大信息技术系统建设投入等。从行业排名来看，2021年证券公司经营业绩排名中，信达证券总资产排第39位，净资本排名第52位，营业收入、净利润排第42位、第37位，净资产收益率排名第17位。

对于未来愿景，信达证券也表示未来五年，力争综合实力进入行业排名前30%分位，总资产、净资本、营业收入、净利润等主要经营指标稳步上升。

华金证券研究所新股组资深分析师李蕙表示，“信达证券股东背景较为雄厚，控股股东为中国信达；未来有望借助中国信达在资源及网络上的优势，进一步强化协同与协作能力。同时，信达证券在辽宁等多个省份及地区已形成了一定的区位优势。此外，信达证券通过控股子公司信达澳亚开展基金管理业务，未来有望借助财富管理行业的较高景气度，继续推动公司业绩向好。”

就在上市券商陆续迎来新成员之际，其他拟上市券商的进展也引发投资者关注，东莞证券的IPO早于信达证券、首创证券，已于2022年2月份就已过会，不过至今仍无何时上市的消息，不少投资者也在互动平台对上述问题向东莞证券的大股东锦龙股份发出“疑问”。对此，1月13日锦龙股份回复，“东莞证券IPO已获中国证监会发审会审核通过，目前尚未取得证监会的批复。”

图片 | 站酷海洛

制作 | 刘睿智

审核 | 李文

编辑 | 袁元

终审 | 张歆

关键词： 信达证券