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观点：十二月PMI持续低迷，创下近三年来的新低。不过，这个低迷总体在预期之内，随着政策重点转向稳经济，接下来经济提振以及复苏的预期不断加固。当前A股估值仍处于历史低位，在复苏预期中，中期配置价值凸显，看好A股整体回升的阶段投资机会。短期，指数放量拉升站上年线后迎来回撤，这里更多的还是对年线的一次回踩，在多方积极提振以及整体动能释放下，指数仍有再次上行的基础。整体持仓为主，同时也可考虑逢低进行新的低吸和加仓。

今日，沪深两市小幅高开，开盘后震荡走高，不过由于昨日冲高回落，今日没能创下此轮反弹新高。指数上午小幅后随即回落，午后一度走低下，尾盘小幅回升。全天看，昨日大涨后今日小幅回撤，上行趋势中迎来良性的回调。盘面上，电子板块领涨，国防军工、机械设备、社会服务等涨幅居前，而多数板块迎来调整，传媒领跌，食品饮料、医药生物以及商贸零售等走低。北向资金继续大幅净流入，而场内成交量迎来萎缩。

昨日市场放量大涨，不仅重返3200点，而且站上了年线。年线是牛熊分界线，历来从技术表现上看比较重要。如果能有效站稳年线，那么新的行情有望就此开启。此外，从趋势上看，昨日大涨之后，指数阶段突破了去年7月和12月高点以来的下行趋势，而中期也突破了2021年底到现在的下行趋势，可谓是迎来重点的突破，也预示着指数基本摆脱此前下行格局。

当然，随着时间临近春节，按照历史规律，市场成交会迎来萎。这点，从今日两市成交骤减就能明显的看出，而本周最后几日，预计市场缩量的趋势可能延续，对行情整体提振有限。当然，对于指数来说，近期连续上行略超市场预期，在放量拉升站上3200点以及年线之后，其实已经完成节前的上行任务。接下来，缩量整理，大概率是围绕年线的震荡，而在多方的提振下，这里仍有继续上行的基础，在可能的震荡整理中，仍可逢低考虑适当的低吸。

此外，我们还应该关注一下市场可能的风格配置问题。去年11月以来，市场整体上行节奏良好，而这个上行更多的还是靠蓝筹股的提振，市场整体风格偏向价值，而成长风格表现相对较弱。不过，随着成长板块的一些权重股的走强，接下来景气度比较高的成长类板块，尤其是一些龙头品种，可重点关注。

总结一下：国内外大环境边际改善之下，随着外资大幅的流入，对市场带来信心和情绪的提振。而国内资金也蠢蠢欲动，在国内经济复苏预期不断加固之下，对市场形成支撑。继续看好春节后的上行行情，短期若出现缩量调整，或仍是低吸加仓的好时机，建议逢低积极潜伏，博弈节后新的行情。

关键词： 冲高回落