投基Z世代，Z哥最实在。

今天，A股市场波澜不惊，各类指数窄幅波动，北向资金继续较大规模净买入，这一趋势可能还会维持两天，一直到春节放假才会收手。而沪深两市总成交量继续低迷，这也决定了市场的热点，只能是板块轮动。

(资料图片仅供参考)

今天的焦点，并非完全在股市之中，而是在市场之外。

国家统计局集中公布了多项2022年的重要数据，其中GDP增速、人口数据、房地产数据等，都是市场关注焦点。

首先，看最重要的2022年GDP数据。

初步核算，2022全年国内生产总值1210207亿元，按不变价格计算，比上年增长3.0%。分产业看，第一产业增加值88345亿元，比上年增长4.1%；第二产业增加值483164亿元，增长3.8%；第三产业增加值638698亿元，增长2.3%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.8%，二季度增长0.4%，三季度增长3.9%，四季度增长2.9%。从环比看，四季度国内生产总值与三季度持平。

2022年GDP同比增长3%，这个数据虽然低，但也在预期之中。去年受疫情的影响，GDP增速不仅是预期之中，也是情理之中。所以，今天数据公布后，对A股的走势并没有什么影响。

而分类别看，比较值得关注的是消费数据。

数据显示，全年社会消费品零售总额439733亿元，比上年下降0.2%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额380448亿元，下降0.3%；乡村消费品零售额59285亿元，与上年持平。按消费类型分，商品零售395792亿元，增长0.5%；餐饮收入43941亿元，下降6.3%。基本生活消费稳定增长，限额以上单位粮油食品类、饮料类商品零售额比上年分别增长8.7%、5.3%。全国网上零售额137853亿元，比上年增长4.0%。其中，实物商品网上零售额119642亿元，增长6.2%，占社会消费品零售总额的比重为27.2%。12月份，社会消费品零售总额同比下降1.8%，降幅比上月收窄4.1个百分点；环比下降0.14%。

可以看出，消费的不景气，已经实实在在反应在了统计数据中。不过，去年低迷的消费数据，已经是过去式。今年，随着社会活动、交通运输的逐渐放开，消费的报复性反弹，也必然会在之后的数据中显现出来。

所以，Z哥认为，消费股将成为2023年最值得期待的赛道。那么，随着消费的复苏，哪些行业目前仍处于价值洼地，还值得继续关注？

在大消费赛道中，白酒、猪肉概念、医美、副食品、免税、旅游酒店等，很多板块从去年底已经开始有所表现。相对而言，Z哥认为，后期家电行业值得关注。目前，中证家电指数仍处于低位，而且不论是PB还是PE，都处于很低的位置。

汽车、家电、家居、餐饮占到社会消费品零售总额的四分之一左右，是消费的“顶梁柱”。2023年消费复苏的大背景下，家电行业还有望期待“家电下乡”、“以旧换新”等刺激政策的提振。不过，家电的一个潜在风险也需要警惕，那就是家电行业出口占比较大，一旦欧美经济衰退，那么家电隐藏的出口压力也会显现出来。

家电板块中，值得关注的公司包括美的集团、海尔智家、海信家电、海信视像等。另外，小家电板块的九阳股份也值得关注。

今天，官方还公布了重磅人口数据，这也是首次出现了全国总人口减少的情况。

根据公告，2022年末全国人口（包括31个省、自治区、直辖市和现役军人的人口，不包括居住在31个省、自治区、直辖市的港澳台居民和外籍人员）141175万人，比上年末减少85万人。全年出生人口956万人，人口出生率为6.77‰；死亡人口1041万人，人口死亡率为7.37‰；人口自然增长率为-0.60‰。

统计局有关人士表示，去年人口负增长的主要原因，是由于新生人口在减少。生育意愿下降、婚育时间推迟等有关系，也与育龄妇女人口的减少也有关系，这些因素导致了新出生人口减少。

今天，A股市场上，辅助生殖板块不但没有因为人口负增长而大涨，反而出现整体走弱的情况。国际医学、澳洋健康、戴维医疗，还有港股市场的锦欣生殖等都在调整。

其实也说明了，人口负增长并不是辅助生殖能够解决的，根本原因还是生育意愿的下降。而事实上，在当前背景下，养老产业、医疗健康、医疗器械等领域，将迎来更为长期的新机遇。

最后，说一下对春节前最后几天市场的看法。

在内资机构提前放假，北向资金继续支撑的情况下，市场可能难有大的变化。

今天，北向资金延续了1月份以来的净买入，直到今天收盘前最后一分钟，北向资金依然在扫货。

最终，北向资金合计净买额达到92亿元。1月以来的11个交易日北向资金累计净买入达891亿元，接近2022全年净买入额。而去年，北向资金在下半年总体呈现净流出的趋势，新年之后，这个趋势发生了180度的转变，非常清晰。

不过，市场热点可能在最后几天，就会以板块轮动的方式来收官了。也就是说，今天涨的板块，可能是昨天跌的板块。而今天跌的板块，有可能在明天又会反弹。相对而言，本周有持续性的板块只有两个：一个是半导体，一个是券商。而白酒和保险，两个境外资金的最爱，今天都跌了。所以，明天，半导体和券商这两个已经涨了2天的板块，明天还能继续涨吗？很难说。

既然如此，短期就不要乱动了，不要追高，但可以抄底。今年的春节，持股过节比持币过节，胜率可能更高。

投资有风险，独立判断很重要

本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。

关键词： 北向资金