在经济企稳恢复预期升温的背景下，A股市场行情走势被多方看好。1月30日，农历兔年首个交易日，A股三大指数均上涨，实现兔年“开门红”。当日两市成交明显放量，全天成交额突破1万亿元。与此同时，北向资金全天大幅净买入186.14亿元，单日净买入额创2021年12月以来新高。

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事实上，今年以来，A股市场已迎来持续修复。Wind数据显示，截至1月31日午间收盘，今年以来上证指数、深证成指、创业板指分别上涨5.43%、9.12%和10.54%。与此同时，截至1月30日，年内北向资金净买入超1300亿元，远超2022年全年总额。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳认为，总体来看，当前国内经济恢复态势不变，在基本面修复、流动性充裕的背景下，兔年市场有望伴随经济的修复振荡走强。

多因素提振市场信心

春节期间，外围股市普遍上涨，美股出现大幅反弹，港股也呈现大涨走势。这些因素叠加节日期间火热的国内消费，让投资者对癸卯兔年的市场行情充满期待。

1月30日，虽然A股市场盘中一度冲高回落，但仍如期实现“开门红”，且沪深两市成交额重返万亿元上方，为最近两个月市场较高水平。当日市场呈现普涨格局，汽车、国防军工、计算机、电力设备、食品饮料等板块涨势明显；商贸零售、煤炭等少数板块逆势下跌。

广州金控期货研究中心副总经理程小勇认为，驱动A股在兔年首个交易日一度大幅冲高的因素，一是春节期间居民消费恢复势头较好，根据文化和旅游部公布的数据，春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%。二是虽然美国通胀有所缓解，但通胀率仍然很高，市场预计美联储2月加息25个基点的概率超过90%。三是市场对于一季度国内政策驱动的投资拉动效果报以很大期待。

春节期间的高频数据显示，国内消费修复正稳步推进，这有助于增强投资者对后期市场的信心，提升资金风险偏好。资深市场人士桂浩明认为，春节期间，在疫情防控、经济恢复等方面，市场感受到向好的氛围。在此背景下，A股市场在春节后首个交易日实现上涨，投资者对后市的预期良好。

经济恢复预期强化

经济恢复预期的强化，为市场运行注入了更多信心，也让各方对春季行情抱有期待。中信建投证券认为，春节期间消费基本面明显修复；海外权益市场表现亮眼，外部环境改善下提振A股风险偏好，并有望支撑外资继续流入。

据公开消息，彭博社近日称，近期一系列积极的数据为中国股市进一步反弹奠定基础。《日本经济新闻》在近日的报道中也认为，全球股票市场对中国经济全面重启的期待正在升温，资金正在向全球的中国相关股票回归。因为对中国经济超预期向好充满期待，全球高科技股和消费股也受提振回升，这对提升全球投资者的信心将起到促进作用。

最新公布的宏观数据也反映出了经济回暖势头。1月31日，国家统计局公布的中国采购经理指数运行情况显示，1月份，制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、54.4%和52.9%，高于上月3.1、12.8和10.3个百分点，三大指数均升至扩张区间，我国经济景气水平明显回升。1月份，生产生活秩序逐步恢复，制造业PMI升至50.1%，重返扩张区间，调查的21个行业中有18个高于上月，制造业景气水平较快回升。

对于1月制造业PMI超预期重返荣枯线之上，英大证券研究所所长郑后成向《金融时报》记者表示，原因主要有以下三点：第一，1月疫情修复情况明显好于12月，且春节期间疫情传播程度明显低于预期。第二，1月金融机构新增人民币贷款均较高，市场流动性较为充足。第三，中央经济工作会议明确提出继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合，各地有力执行政策，对制造业PMI形成支撑。

北向资金大幅净流入

同样亮眼的还有北向资金，1月30日全天净买入额高达186亿元，创出一年多新高。Wind数据显示，自2023年1月4日以来，北向资金已连续14个交易日净买入，2023年以来北向资金累计净买入额已达1311亿元，远超2022年全年的累计净买入规模。

不少投资者将北向资金作为判断大盘的风向标。一般认为，北向资金的动向一定程度上能表征外资动向。近期北向资金的连续净买入，表明目前外资对A股市场总体较为看好。

上市公司业绩也是研判后市的重要线索。目前已有超2600家上市公司发布了2022年度业绩预告，约四成业绩预喜。Wind数据显示，截至1月31日午间，共计2609家A股上市公司发布2022年度业绩预告，1050家公司业绩预喜。从行业角度看，以光伏、新能源汽车为代表的新能源产业链以及以煤炭、石油为代表的传统能源行业表现尤其突出。

中原证券认为，当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.55倍、40.78倍，处于近3年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域。2023年开年以来，经济正进入稳步恢复期，特别是春节期间的各项数据显示，消费恢复态势良好。1月全球市场普遍上涨，特别是科技类公司反弹力度更大。基于对中国经济强劲恢复的预期大增和美联储加息周期步入尾声两大因素，资金对科技股的风险偏好上升。1月北向资金净流入超过1100亿元，为历史最大月度流入，显示外资继续加大买入力度。

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