ChatGPT概念股无疑是A股近期最牛的板块，行情虽然火爆，但概念炒作就是概念炒作，和价值投资有着本质上的区别，最终所有的概念炒作都会归于平淡。只要是概念炒作，都会经历初期的全面爆炒、中期的分化炒作以及后期的比拼业绩三个阶段。

东方财富新设立的一个ChatGPT概念板块，近四个交易日累计涨幅高达21.92%，板块涨幅都如此之高，板块内概念股的涨幅更是上演了一路狂飚。海天瑞声、云从科技-UW两只炒作龙头，近两个交易日股价涨幅已经翻倍。

参与炒作的股民欣喜若狂，没参与的股民也都摩拳擦掌跃跃欲试，虽然绝大多数股民连体验都没有体验过ChatGPT，有些甚至连ChatGPT是什么都不知道，但这丝毫不影响股民参与炒作的热情，这一幕是不是似曾相识？对，这依然是概念炒作的老套路。

【资料图】

概念炒作并不是A股市场的特色，所有的资本市场都有，只不过在A股市场，由于散户结构占比较高，概念炒作的表现形式更为具体，也更具代表性。

曾经的虚拟现实也好，网红经济也罢，在A股市场上演的都是同样的概念炒作套路，突然的一则利好消息，引爆一个新的概念，然后各路游资煽风点火、接力炒作，轮番套现离场。

回头看看这些概念的炒作套路，可谓换汤不换药。

以曾火爆一时的虚拟现实概念股炒作为例。在炒作初期，呈现出的是概念股普炒特征。此时，投资者的炒作情绪在最高点，场内关注资金也最多，只要是和虚拟现实概念股沾点边的股票，股价立马起飞，不缺人气和资金。这和ChatGPT概念股前几个交易日的炒作形式很像，这是通常的普炒阶段。在此阶段里，概念股的炒作标的最多也最杂，龙头标的涨幅最高，但此阶段的炒作龙头并不一定是真龙。

在普炒阶段过后，市场将迎来概念炒作的第二阶段，炒作的分化期。在这个阶段里，由于市场跟风炒作的热情有所下降，资金开始缩小概念股炒作的范围，同时资金也开始相对理性，会把一些实在不靠谱的概念股踢出局，选择一些相对纯正的概念股继续炒作。

对比目前ChatGPT概念股的走势，大概率开始或者即将步入第二个炒作阶段。在此时，那些发布澄清公告摆脱ChatGPT概念股标签的个股，在二级市场的炒作热度会迅速降至冰点。这对于整个板块的炒作热情会带来一定的冲击，因此，概念股会出现分化走势。

随后而来的就是第三个阶段，市场在历经非理性的炒作之后，最终还是会回归到价值投资的轨道上来，毕竟投机客过后，等概念股的投资价值回归到理性价位，真正的价值投资者才会考虑入场。

需要注意的是，所有被炒作的概念并非没有投资价值，只是过度的概念炒作会引发资本泡沫，这是概念炒作最大的风险。而很多真正的概念炒作标的，是真的能随着时间的发展爆发出业绩红利的，这才是那些概念炒作股里的真龙。

北京商报评论员 董亮

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