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微动态丨市场关键时刻要来了?——道达对话牛博士

2023-02-21 05:59:29    来源:每日经济新闻

本周,A股整体冲高回落,上证指数连跌3天,创业板指数连跌4天,对大家的做多情绪产生了不小的打击。盘面上,人工智能退潮,顺带着成长方向大幅回调,有资金尝试向医药、白酒等大消费方向切换,但奈何场内资金毫无凝聚力,其他蓝筹权重并不给力,最终三大指数周K线皆收出阴线。

那么,这次调整是否意味着A股已经开启中线调整模式?有哪些需要注意的风险点?有哪些方向孕育着机会?如何解读全面注册制正式实施?今天,牛博士与达哥就大家关心的话题展开讨论。


(资料图)

牛博士:达哥,你好,咱们直接聊市场,这也是很多朋友关心的问题。周四大盘上冲失败以后,上证指数直接从最高的3308点跌到了周五最低的3223点,亏钱效应明显。你之前所说的支撑位已经近在咫尺,有些岌岌可危的味道,如何看待?是否意味着中期调整要展开了?

道达:对于大盘,上周咱们也聊过,当时我认为本周的市场依然会是延续箱体震荡的节奏,既然是震荡,那么从震荡箱体上沿跌到震荡箱体下沿就比较好理解了。只是让我比较意外的是,市场情绪下降得如此之快,调整以如此方式展开,让人多少觉得有些不舒服。

市场不能持续上涨的核心问题在于没有增量资金,主要问题还是信心不足,内部增量资金不愿进场的问题。有资金宁愿排队提前还房贷,也不来股市,说明很多人对A股市场暂时没有信心。

不过,当下上证指数的趋势并没有坏,如果后续能够走出涨一大波、调一小波的节奏,步步为营,慢慢提高重心,不断分歧转一致后,那么还是不错的。一旦形成大的趋势通道,就会有越来越多的增量资金涌进来。目前,这也只是达哥的期望。

从本周市场的盘面来看,大盘虽然没有有效破位,仍然维持的是正常的箱体震荡节奏,但已经出现了一些不好的苗头。主要原因有三:

一是大小盘指数连续齐跌,这往往意味着情绪调整周期的来临;二是代表权重股的沪深300指数和上证50指数有做中期顶部的味道,还有进一步回调补缺口的可能,一旦权重板块调整压力加大,指数自然也不好看,需要有新的板块顶上来才行;三是从恒生指数和美股三大指数来说,都不能说要止跌了,调整的压力并不小。

因此,对于现在市场,达哥开始逐渐趋于谨慎,仓位要控制住。当然,这不是说大盘就没有翻盘的机会了,至少北向资金仍然在积极做多A股;周五下午指数跳水的时候,很多个股已经不继续跟跌而开始走平了。下周大概率是一个变盘的时间窗口,重点关注3210点附近的支撑位能否有效守住。

从更细节的走势结构来说,上证指数1分钟级别是背离的,那么能否回拉就很关键了。如果能够迅速实现反包,并且市场情绪回暖,那么震荡就是强势的,大盘就还有走强的能力;相反,如果还是处于弱势,并且在当前位置分时开始连续弱势震荡,甚至连3262点附近都过不了,那么就要小心破位向下回补缺口,要提高警惕。对于自己没有把握的交易、可做可不做的交易,尽量不做。

周四、周五大盘冲高后连续回落,证券板块起了非常负面的影响。不知道大家是否还记得,本轮市场反弹之初,证券板块的反弹时间是比较靠前的,可以看做是一个先行指标,经过这两天的下跌,证券板块指数已经选择了向下破位。如果下周初证券板块不能反弹或者反弹较为弱势,就要小心其对指数向下的牵引力了。

牛博士:感谢达哥这么清晰的分析,但我们也能看到盘面有资金尝试在向医药、消费等近期不怎么抢眼的板块在转,市场风格又要从题材股转向价值蓝筹股了吗?

道达:市场情绪出现降温,资金从热点板块流出,并开始尝试近期没怎么大涨的消费和医药,这其实没啥好意外的,本来现在就是存量资金博弈,资金“拆东墙补西墙”很常见。但目前达哥并不认为风格就要从题材转向价值。

大家可以回想一下这两年市场中指数和热点板块的关系,除了这波反弹从消费切换到成长、题材方向比较快以外,很多时候的切换难度都比较大,往往伴随的都是一波比较有力度的调整。

因此,在没有比较剧烈的调整或较长时间震荡的情况下,谈风格切换暂时有些早了。再来说医药和消费这两个方向,去年以来达哥就是以中线思路对待,而且在2023年度策略中,我对这两个方向都有清晰的解释,医药已经走成了达哥之前预判的走势,目前没有太多问题,耐心就好。

周五医药板块强势。消息面上,新版国家医保药品目录将于2023年3月1日起正式实施。板块走势上,医药制造板块指数反抽10日均线,能否进一步收复该均线还有待观察。中药板块指数表现较强,已经连涨5天,成交量放大,短线不排除还有上冲动能,但前高附近要注意节奏。化学制药和医美等概念要小心压力位。

题材方面,ChatGPT仍然值得关注,至少它是正在落地的技术,而且有实实在在的产品,正在让人感受到AI的吸引力和颠覆力,大概率会引领下一代搜索引擎和很多领域的产品,感兴趣的朋友可以去多体验一下。况且在这个领域,国内产业是不能掉队的。

另外,对于已经显示出极高热度和形成趋势的ChatGPT板块,从概率上说,延续趋势的概率更高。结合板块指数走势来说,不排除向下回踩一脚就会出现止跌的机会。虽然板块近两天有个股调整的幅度不小,风浪比较大,但借用最近大火的电视剧台词来说“风浪越大鱼越贵”。所以,ChatGPT可以等待止跌企稳的机会。

牛博士:2月17日,证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则,自公布之日起施行,这意味着全面注册制正式实施。另外,还有券商迎来调降转融券费率的利好。这些消息该如何解读?

道达:全面注册制正式实施,属于制度性的利好,之前A股的两次改革都催生了一波牛市。对于注册制,我们也可以期待一下。

主板实行注册制以后,会出现几个变化,大家要注意一下:

打新统一从1000股变成500股;发行的市盈率限制要被突破,这意味着主板打新有风险了;主板定位突出大盘蓝筹特色,重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业,未来走出牛股的概率相对双创来说可能要小一些;出台下单2%的价格笼子限制,对游资打板生态会造成一定冲击,对广大提前预埋委托单的散户比较不利。

中证金融优化转融通机制,大幅降低证券公司参与转融券业务成本。转融券费率差统一降至0.6%,取消转融通业务保证金比例档次最低20%的限制。根据机构估计,券商两融利息净收入有望新增48亿元。

历史上,有4次下调转融资费率的情况,基本都能引发券商股一波上涨行情,对A股市场也带来提振。按理说,全面注册制+转融券降费,对于券商来说都是利好,但前面已经说了,鉴于其对大盘的带动作用,还得出现有力度的反弹才行。

相比较来说,达哥更关注上交所制定的《上海证券交易所主板股票异常交易实时监控细则》。其中,减少对交易的不必要干预,算是一个不错的利好,至少对于题材股情绪回暖来说是好事。

整体来说,本周市场表现不佳,需要谨慎对待,但上证指数仍存一丝转机,保持耐心观察。操作上,要严格遵守交易规则,同时要切忌看法频繁地来回变动,很容易犯错误。大盘中长期走势还没走坏,即便调整,调整中依然会给予不错的机会。

(张道达)

根据国家有关部门的最新规定,本手记不涉及任何操作建议,入市风险自担。

每日经济新闻

关键词: 上证指数

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