今天A股出现戏剧性一幕，在早盘平平淡淡震荡了半天后，午盘有过一波快速拉升，三大指数均翻红，就在大家以为A股要反攻的时候，接着又开始跳水，完全吃掉了这波反弹，收在了全天最低点。另外，光伏ETF脱离跟踪的指数开盘跌停，疑似“乌龙指”，尾盘近期高光的信创、半导体、地产都迎来结账行情。

关于A股尾盘的跳水，我们看了一圈也没有找到什么利空，美元指数也没有大涨，离岸人民币汇率还是升值的，北向资金抄底了51.2亿，唯一能看到的利空就是债市又跌了，难道又是怕银行理财赎回冲击到股市？这波只能说是内资又在预判式砸盘。

近两周A股可以说是利好不断，先是“小作文”传的疫情防控政策调整真的部分兑现了，然后是地产救市十六条，再是疫情以来的跨省旅游组团熔断机制正式取消，最后是游戏板块的大利好（人民网财评和版号发放），这些利好确实导致相应板块大涨，比如上一周的经济复苏板块、本周的地产和游戏板块都有阶段性高潮。

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但内资机构何许人也，最擅长博弈和预判，靠着先手消息早早埋伏进去炒作，等政策出来又接着利好兑现收益，嘴上谈着长期主义，手里都是投机，割起韭菜来有一手。之前我们曾多次给大家比对过内资和外资的差别，内资喜欢预判和博弈，靠先手消息吃饭，外资更注重确定性和长期趋势。

可以看到，在我们疫情政策公布后，外资开始恢复对国内经济的信心，外资不管什么博弈和兑现，他们更在乎明年经济复苏。所以，北向资金在9月、10月份连续两个月大幅卖出后，近六个交易日连续抄底接近470亿。

我们认为内资担心的是短期的疫情数据，昨天新增本土已经超过2200例，新增本土无症状超过22000例。站在当下的时点往明年看，不仅是我们，大部分机构也应该也会相信疫情对经济的冲击会大幅减少，消费场景将会恢复，经济将会迈入复苏期，昨天央行也提到关注通胀风险，没有复苏何来通胀。

但是短期来看，增长如此迅猛的疫情数据摆在眼前，内资怂机构都怕会进一步恶化，这里面有较大不确定性，大家都不敢出手继续做多，这便是A股短期和长期的矛盾。

对于内资怂机构们来说，可能要等到疫情数据拐点才会出手做多，这也恰恰说明了内资机构谈不上什么长期投资。

最后简单看下盘面，截止收盘，上证指数跌幅为0.58%，失守3100点，创业板指涨幅为0.16%，科创50跌幅为0.93%。两市成交额小幅放量至0.97万亿，北向资金净买入51.20亿。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考。

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