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观点：十一月PMI继续维持在荣枯线下方，短期经济弱复苏依旧。不过，防疫优化措施出炉以及“稳地产”政策不断释放，市场信心提振下，经济企稳预期加强。此前连续回调后A股估值已经处于历史低位，具备中期战略配置价值，政策提振以及基本面回升下，看好A股整体的修复行情。短期，海外美联储加息放缓预期加固，国内防疫优化措施不断加强，离岸人民币兑美元升破7关口以及央企上市公司利好提振下，海内外大环境边际改善延续，在外资的大幅回流之下，短期有望继续助推指数上行，3200点也或仅是时间问题。

刚刚过去的周末，可谓是利好不断。这对于上周末小幅调整的指数来说，可谓是及时雨，而且有望继续刺激指数表现。

首先，全国多地优化调整疫情防控措施。上周开始，从多地发布乘坐交通工具不用检查核酸阴性证明，到深圳提出部分商场不用核酸检测，再到浙江提出公共场所“放开”。实际上，在“防控优化20条”的基调下，全国疫情防控逐步放松，至少对于经济的干扰来看，将逐步减弱，这也将极大的促进经济企稳回升的预期，对市场带来积极的情绪提振；

其次，离岸人民币兑美元升破7关口。12月5日早盘，更多反映国际投资者预期的离岸人民币兑美元汇率接连升破7.01、7.00、6.99关口，较前一交易日升值超400点，最高至6.9813，创下9月中旬以来的新高。近期人民币兑美元汇率在在岸和离岸市场连续走高，人民币从此前的贬值到近期的升值过程中，外资也迎来大幅回流，给市场带来信心提振；

第三，上交所提出服务推动央企估值回归合理水平，同步制定了新一轮央企综合服务相关安排。其中，推动央企估值回归合理水平、服务助推央企进行企业化整合以及积极引导央企上市公司用好股权激励、员工持股。大致能明确的是，央企的整合即将拉开序幕，兼并和重组或将开启，央企上市公司的估值修复或将开启，而更重要的是，央企上市公司一旦上行，大概率将带动大蓝筹的上行，进而推动指数的继续走强。

无疑，以上种种利好提振，指数不涨都难。而我们也看到，在金融和消费等价值板块的带动下，沪指强势上攻盘中顺利拿下3200点，彻底打开了新的上涨空间。

很明显，“跨年行情”已经提前启动，以稳增长下的“修复”为主线的价值股行情也已经大刀阔斧的拉开了序幕。多项政策提振下，如果经济能如期企稳，市场的提振将更上一层楼。防控政策优化之下，如果疫情影响继续减弱，市场信心也将不断得到提振。而一旦海外美联储加息放缓信号释放，外资还将继续助推。

当然，已经到来的12月，仍有多项重磅会议的预期，能否给市场带来新的提振，值得期待。不过，上证指数在历年12月的平均收益率是2.75%，叠加当前价值股的势如破竹，“跨年行情”提前启动之下，3200点会不会仅是起点？我们仍将拭目以待……

关键词： 离岸人民币 美联储加息