12月20日（周二），A股市场更是有了一点风声鹤唳的气氛。

盘面弱的原因，大家都能察觉到。短期各种消费场景进一步遭受打击，消费短期情况不乐观，进而演变成了长期复苏逻辑和短期预期之间的分歧。

不管怎么说，目前的种种分歧只是暂时的情绪化表达。总之，坚决看好复苏，方向走对了，就等于成功了一半，那么另一半就是时机，耐心等待时机就好了。

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LPR降息预期落空

如果非要给周二的下跌找原因的话，第一个原因可能就是最新的LPR报价。重磅会议刚开完，但12月份的LPR却并没有如预期一样下降，这对买房和消费信心有一定的影响。

之所以出现这种情况，达哥觉得之前债市和银行理财产品下跌应该是原因之一。理财产品的赎回本身就会给银行资金端带来压力，倘若继续调降LPR，那就是自我加压了吗？不过，也有券商观点觉得，后续调降LPR的概率偏大。

第二个原因是午后日本央行的突然转向。由于日本央行宣布未来将允许日本国债收益率来到0.5%左右，所以盘中日本十年期国债收益率一度大涨65%。

十年期国债收益率一般都代表一个国家的无风险利率水平。日本央行此次转向意味着未来将放弃零利率政策，这就提升了明年全球经济衰退的预期。至于其对A股的影响，可能只是加重了负面情绪而已，归根到底还是A股自己的问题。

LPR降息预期一落空，周一逆势抗跌的地产板块，周二直接就被重捶了，相关龙头周一尾盘封涨停板，周二被按在“一字板”跌停上。和地产有同样遭遇的还有教育板块，周一涨幅第一，周二直接跌幅第一。

更重要的是，周一晚“数据二十条”出炉，机构的解读铺天盖地，但周二看相关个股，几乎都是“见光死”的节奏。比如数据持有方的相关公司大跌超10%，数据基础设施建设及运营方相关龙头也是大跌，还有数据相关服务方如数据安全、数据加工等公司均下挫。

从另一方面来说，数字经济算是中央经济工作会议之后，提出的第一个比较大的行业政策，后面的催化还会持续落地。所以，虽然周二走了兑现的路子，但是不能简单说这个题材结束了。板块止跌之后还是可以继续关注。

供销社板块反弹

盘面上，消费、医药、银行等权重补跌，中小盘股表现更活跃，但要说整车、一体化压铸等这样的板块就企稳走好了吗？恐怕很难说，周二强势的不代表周三还能强势，要观察持续性才行。

供销社板块领涨。近期，四部门联合发文助力乡村振兴，供销社有望受益于农资渠道整合。供销社板块走势上，近期连续下跌后周二反弹，但小级别上并没有过最后一个压力位，周三如果还能打出强度，回调不失为一个可选题材。

另外就是近期已经有很长时间没怎么动的板块出现企稳的现象，比如工业母机，并没有特别的消息刺激，主要是板块指数调整到半年线附近引发的技术性反弹，上方的10日均线是压力，能否站上去还得再观察，周二这个板块中的个股上涨强度比较一般，故而观望为主。

短线情绪方面，两市跌停个股并没有明显减少，显然不是一个很好的现象，需要迅速扭转这种状况才行。医药、消费方向人气高标股的深跌代表两大主线情绪迎来大幅降温，目前医药赛道仅剩“两连板”的东北制药，大消费概念也只有全聚德晋级“三连板”。

相比于医药，消费方向在前排仍有活口，部分个股仍可能在后续的盘面中再度冲高，尤其是在扩内需的大背景下，一些细分方向或仍有机会，但在目前热点杂乱且快速轮动的市场环境下，整体的操作难度加大。

面对周二大盘的这种下跌，达哥觉得最好的办法就是休息，减少交易。

市场看上去比较弱，盘面随着前期高位股的补跌和指数的回补缺口，在节奏上基本接近短期情绪周期的衰退尾声了。上证指数尾盘的小幅回升很可能是短期一轮新震荡的开始，震荡之后如果再出现下跌力度衰竭，将会给予不错的短线进场机会，要注意快进快出。

对于没有减仓的投资者，重点关注上证指数能否突破3145点，在后续反弹的过程中要考虑先撤出去一部分资金。市场在重新洗牌，我们需要等待时机。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

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