本周，A股连续5天调整，上证指数周跌幅达3.85%，深证成指周跌3.94%，创业板指数周跌3.69%。盘面上绝大多数板块本周都是下跌的，只有极个别板块能维持逆势飘红。而市场除了下跌以外，最大的问题是缩量，可以看到，沪深两市成交金额相较于前几周明显下了一个台阶。

2022年还剩下最后一周，大盘3000点保卫战又要来了吗？该如何应对市场这种降温态势？年前还有博弈的机会吗？有哪些需要注意的风险点？今天，牛博士与达哥就大家关心的话题展开讨论。

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牛博士：你好，达哥！说实话，本周大家都是跌得有点麻，实在没想到，年初跌一波就算了，马上年底又跌一波，照这样的节奏，大盘下周又要进行3000点保卫战了吗？该如何应对？

道达：的确，本周的A股市场把我也给跌麻了。本以为重要会议之后，能够消除市场疑虑，重塑市场信心，一改之前偏弱的快速轮动格局，但结局却出乎所有人预料。事实上，这也正是市场的魅力所在，倘若凡事都能和预判的一样，那也就不叫市场了。

上证指数周一开盘就跌破了达哥所说的重要支撑位，按照交易规则是要大幅削减仓位的；遵守交易规则的朋友，本周的损失应该是可控的。综合来看，本周A股连续五天的调整，是有些诡异的。

一般情况下指数中阴线破位下杀都是带量的，但本周呈现的是罕见的缩量连续调整，这说明疫情因素的影响还是比较大的，很多人都没精力看盘交易的，段子传的操盘手都居家休息了，应该不仅仅是段子。因为这一点可以比照港股，从港股本周并没有下跌就能看出来。

不过，A股这种情况在下周应该会好转。根据媒体报道：多个城市地铁客流已经开始恢复，北京地铁已连续多日增加运力。另外，根据张文宏医生的研判，预期上海一周内达到感染峰值，全国其他区域下周有望过高峰。从这个角度来说，下周后半周A股有望迎来成交量的回补。

至于下周大盘3000点保卫战，我觉得可能不见得马上会见到。因为周四隔夜美股的表现可以说是相当差了，但从周五A股的表现来看，影响很有限，只是小幅低开，随后震荡回升，虽然午后市场还有抛压，但尾盘指数跌幅收窄可以看到有承接盘，最终三大指数都收出带上影线的假阳线。

指数的这种跌幅相较于外围市场来说，表现并不弱。如果下方没有承接盘，放在外围市场大跌的背景之下，周五大盘应该是很容易就到3000点保卫战了，但实际情况是A股没有大跌，沪深两市个股涨跌幅中位数仅跌0.23%，就足够说明问题了。

另外从上证指数走势来说，这种15分钟级别背离之后又向下延伸的结构，空头宣泄已接近尾声，大概率短期还是杀不出力度的，客观上有反弹的需求存在。基于此，达哥觉得下周初市场反弹的概率比较大，有效期可能会持续2~3天，反弹的高度目前只能最高看到3100点附近。

唯一需要小心的走势就是，上证指数围绕这几天日K线连续重叠的区域继续震荡，类似于上证指数9月21日之后的走势，这很容易演变成为下跌的中继。

所以，在目前没有看到指数有明显走强趋势的时候，参与交易是要谨慎的，严格控制仓位，管住手，只做自己把握比较大的交易，对于一些可做可不做的交易，完全可以不做。

牛博士：既然达哥提到了下周短线有博弈的机会，那么博弈的机会可能出现在哪里呢？还是跟随之前市场的主流方向吗？

道达：越是缩量越是弱势的市场格局之下，热点就越难以切换到其他板块身上，所以在下周潜在的反弹中，目标仍旧以之前的老热点大消费和医药为主。本周大消费最强的是酒店餐饮，对于这种短期逆势连续表现的品种，要注意节奏，可能短期还没调整到位。

医药方向即便没有消息刺激出现大跌，应该说，目前的走势也是非常符合预期的，以化学制药为例，目前就是在短期箱体震荡的下沿附近，要注意这个位置的止跌，是有可以尝试的机会的。

不过，医药股的炒作逻辑，已经从缺药到防重症了。呼吸机、血氧仪、ICU，甚至墓地概念，都被资金疯炒了，给人的感觉有些怪异。但资本市场也不看情怀，从这个角度说，新冠特效药、ICU概念、呼吸机等板块，资金可能还会有博弈的机会。

第三个方向就是大金融。一轮下跌之后的普反，以证券为代表的大金融，往往会取得意想不到的效果，但要注意这种板块当下仅仅是做反弹，并不适合“长情”。

另外还有一个方向是数字经济，自“数据二十条”出来之后，这个板块应该都是今后乃至明年需要持续关注的方向。

牛博士：周末有几个重要的消息，比如重要的农村工作会议召开，沪深交易所“组合式”降费，银保监会鼓励保险公司加大股票等投资等，如何解读？

道达：到每年年底，资本市场对农业方向有两件大事需要陆续关注：一个是12月中下旬的中央农村工作会议，另一个是1月底2月初的“一号文件”，一般都和三农密切相关。

今年的中央农村工作会议于12月23日至24日在北京举行。会议强调锚定建设农业强国目标；要实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，抓紧制定实施方案；要稳慎推进农村宅基地制度改革试点，深化农村集体经营性建设用地入市试点。

消息对农业构成利好。今年全国粮食总产量大概是13.7千亿斤，再增产千亿斤大概就是7.3%左右的增幅，而今年相比去年增长0.5%，所以千亿斤的增产力度还是不小的。粮食增产，其中一个核心领域是转基因政策的推进。

2022年6月，农业农村部发布试行版的转基因大豆和玉米审定标准，进一步推进转基因商业化。按照这个脉络来看，审定标准出台后，转基因离商业化只差通过品种审定、取得生产经营许可证书、上市销售三个步骤，其中品种审定是关键，如果明年农业农村部能审定通过转基因品种，那么将意味着转基因商业化正式开启。结合种植业与林业的长期震荡结构，一旦有消息刺激，不排除走出持续性的爆发走势，从这个角度看，明年的转基因概念值得关注。

沪深交易所周末放大招，暂免收取部分2023年度费用，比如上市初费和年费等。根据机构测算，预计此次“组合式”降费总共让利超8亿元，其中沪市5亿元，深市3亿元。

这确实属于是真金白银的让利，也算得上实质性的利好，只不过利好只是针对上市公司而言，对于股民的市场信心刺激显然不够，利好程度有限。

近期，银保监会正在抓紧研究谋划2023年银行业保险业服务实体经济一系列监管政策措施，包括支持保险资金持续加大资本市场投资力度等。这肯定是好消息，毕竟险资属于是超级有钱的一类机构了，而且和其目前投入股市的资金相比，潜力很大。

不过，险资要加大股票投资，也不是马上就能办到的，而且这很容易让人想到之前的养老金入市。此番表态，更多的是想给大家树立市场信心。但说到底，市场信心是靠涨起来的，利好有限。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

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