上周，A股震荡调整。周五沪指在3045点附近震荡，三大股指全部收跌。

财经评论人士杨德龙表示，上周市场出现缩量震荡调整的走势，特别是估值较高的一些赛道板块跌幅较大，新能源明显回调，说明市场还不具备发动大级别反弹行情的基础，可能还是要等到经济面有所企稳回升的时候，才会进一步向上拓展空间。随着流动性改善、经济面的逐步回暖和投资者信心的回升，A股有望带来估值回升的机会。目前不妨坚守优质股票和优质基金，规避绩差股和题材股。

万联证券投资顾问孟鑫表示，指数阴跌连续补缺完成，回到技术性箱底，有梯度缩量也说明市场活跃度大大下降了。目前大盘估值水平已经到了历史大底的水平，下跌的空间有限。操作上不妨关注低估值+破净+高股息的央企和地方国企的龙头股，仓位不宜超过六成。 华商报记者 黄涛

(资料图)

汇市

美元或出现激进表现

上周，美元震荡以后回落。周五，衡量美元对六种主要货币的美元指数下跌0.11%，在汇市尾市收于104.3250。

财经评论人士肖磊分析，通胀、加息、衰退是2022年美国经济高频词。美联储加息是推动美元走高的主要因素之一。在9月创新高以后，随着市场消化了美联储加息周期放缓、对经济衰退的担忧以及亚洲重启经济等其他外部因素，美元开始回落。从近期情况看，如果流动性继续恶化，市场预期美联储明年或提前结束缩表。

万联证券投资顾问屈放表示，由于日本央行近期的加息政策导致日元走强，同时导致美元有所走弱。从目前来看，明年市场仍然存在一定的不确定性，主要还是观察美国的相关经济数据和通胀数据，不排除美元可能在最后的阶段仍然出现激进表现。所以说美元的趋势并没有明确，还是要继续观察。 华商报记者 黄涛

期市

油价将保持区间震荡

上周，国际金价窄幅波动，国际原油期货收盘价格延续上涨。

金联创原油分析师韩政己表示，原油市场消息面喜忧参半。投资者对于美联储保持加息政策以及对经济前景的担忧仍将导致油价长期承受利空压力，总体来看，短期内油价将保持区间震荡走势。

生意社分析师李海燕表示，后市螺纹钢、白银、铁矿石（澳）等品种看涨。螺纹钢期货等继续拉高，市场看涨情绪浓厚。临近春节，钢厂停产检修力度增加，短期产量有望下降，预计短期国内螺纹钢价格将震荡偏强运行。贵金属方面，随着美联储为首的西方央行通过激进加息遏制通胀的不可持续性，市场预计美联储将放慢加息步伐，政策面增加资本对贵金属的吸引力，预计短期内贵金属行情整体偏强运行为主。

近期铁矿供强需弱局面持续，预计短期矿价或先涨后跌，偏强震荡，整体上维持上行趋势，期货上需预防冲高回落风险。 华商报记者 黄涛

债市

短期预计维持震荡

好买财富西安分公司资深投资顾问张斌分析认为，近期央行公开市场全口径净投放1890亿元，上周资金利率小幅上行，但市场流动性整体保持合理宽松。

金融数据方面，随着稳增长、稳地产不断加码，社会融资规模数据较上月有明显修复，企业端贷款在稳增长政策带动下延续修复态势；居民端中长期与短期贷款环比均有所修复，但较去年同期仍存在一定差距，居民当前对于中长期的预期仍较为悲观，储蓄意愿仍旧大于消费和贷款意愿。

经济数据方面，近期消费数据同比大幅回落，但环比仍显示修复。政策方面，中央经济工作会议定调延续了当前经济面临“三重压力”的表述；但同时强调，随着各项政策效果显现，明年经济运行有望总体回升，要坚定信心。会议指出要“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革结合起来”，“突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作”和“推动经济运行整体好转”，同时新增“大力提振市场信心”的表述。

短期来看偏弱的经济基本面对于债市收益率上行空间仍有限制，但后续仍需观察在政策的引导下经济与社融等数据的修复情况，债市短期预计维持震荡。 华商报记者 李滨

关键词： 下跌空间