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国盛证券:预计2023年A股盈利呈“√”型走势

2022-12-28 12:03:22    来源:界面新闻


(资料图)

国盛证券12月28日发布年度策略认为,A股熊牛转换,没有贝塔,就没有阿尔法。周期信号灯已经亮起,三大贝塔负反馈结束,标志着A股攻守之势异也。节奏上是先贝塔、后阿尔法。一句话,没有宏观需求的正常化,就不存在所谓结构牛。2022年末攻守转换,这一阶段的核心就是贝塔反转。主线选择:港股>A股,地产链>消费核心资产>出行链;风格排序:大盘蓝筹>中小市值、内需博弈>外需依赖、来年增长>即期业绩。

贝塔行情何时转向阿尔法?国盛证券指出,历史上,结构性行情接力的基本面条件:PMI持续扩张、盈利预期回升半年、长端利率升至3.3,以目前的情况看,未来1-2个季度可能都达不到转向的条件。西落、东升,“扩内需”行情有什么特征?历史上出口周期转负、内需全面发力,通常对应牛市行情启动,且市场风格整体偏向大盘蓝筹,金融周期&消费为代表的内需依赖型行业占优。

国盛证券预计2023年A股盈利呈“√”型走势,全A/非金融业绩增速回升至12.7%/13.3%,23Q1大概率会经历二次筑底。结构上,双创全年增长强于主板;上游资源红利消减,传统与新兴制造业景气收敛,科技TMT弱复苏,消费行业则最为亮眼,其中必选消费稳中趋升,而可选消费显著回暖。

关键词: 国盛证券 大盘蓝筹

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