做了个极其重要的回测：

其实没啥新意，就是跑了一下全A指数的几个阶段性大底，然后得出了「A股的底部一直在抬升」这个结论。

对很多人来说，并非什么新知识点。

(资料图)

但我希望本文能让结论变成思想钢印，刻在各位脑子里。

咱们不仅要知道它，更得对此深信不疑。

从图中得出一些引申结论，比如：

①只看底部的话，A股亦是慢牛。

只不过这个市场的估值变动巨大，会把价格又快又猛地抬到非理性高度，然后是随之而来的巨大回撤。

②图中测算了不同历史大底距离最近一次大底（2022.11）的年化增速，确实很慢，但是别忘了，这个速度中，估值起的都是负面作用。

③它告诉我们，每次至暗时刻都很难低于上一次大底——这已经为我们抄底的最坏结果提供了参考。

比如今年可能迎来政策底→市场底→业绩底的最后一轮底部，但它应该很难比2022.11还低。

④A股的底部之所以会持续抬升，是因为GDP还在保持增速，上市公司的业绩还在保持增长，通胀还在起其作用。

还记得之前的结论吗？要对放水保持坚定信仰，像这样：

股市是重要蓄水池之一，每个月的社融增长终究会沉淀出一部分资金流入股市，所以股票是膨胀型资产。

⑤在底部踏雪而来，在顶部转而离去。千万别搞反了兄弟们！

2023年，在波动中控制好情绪，相信常识。

重逻辑，轻结论。

多抓事实，少看观点。

多应对，少预测。

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