春节期间，全球多数股市表现强劲，昨日A股也迎来了开门红，两市成交额突破万亿。（choice，20230130）

01、昨日市场表现

指数方面，主要指数均实现不同程度上涨。

(资料图片仅供参考)

其中，上证指数盘中一度站上3300点，截至收盘，创业板指、深证成指则分别收涨1.08%、0.98%。

行业板块方面，31个申万行业多数收涨。

数据来源：choice，20230130

北向资金也延续节前“买买买”的热情，昨日净买入额达186.14亿。

与此同时，2023年以来，短短15个交易日内，北上资金已累计净买入1311亿元，相比于去年全年900亿元的累计净买额还多出45.6%。

数据来源：choice，20230101-20230130

新的一年万象更新，市场的情绪也在不知不觉间发生转变。之前悲观、低沉的氛围似乎成为了过去时。

我也收到不少朋友留言，表示对后续的市场行情充满期待。那接下来的行情会持续走高吗？

02、A股节后上涨概率较高

我们梳理了近10年A股春节后的市场表现，从历史数据来看，A股节后上涨概率较高。

以上证指数和沪深300为例，我们分别统计节后5个、10个交易日的收益率和上涨占比。

结果显示，2012年以来，沪深300指数在假期后5个、后10个交易日累计上涨的次数占比分别为72.73%，54.55%，平均收益率达到0.42%和1.09%。

相比而言，上证指数的表现更亮眼一些，假期后5个、后10个交易日累计上涨的次数比例分别为81.82%，72.73%，平均收益率达到0.79%和1.46%。

数据来源：iFind,20120101-20221231,指数过往表现不预示未来

注：指数过往表现不预示未来

如果将时间区间往前拉伸，以过去20年的数据来看，据数据宝统计，上证指数在2月上涨概率高达75%，显著高于其他月份。

数据来源：数据宝，20030101-20221231，指数过往表现不预示未来

数据来源：数据宝，20030101-20221231，指数过往表现不预示未来

行业方面，我们还统计了过去20年节后一周的A股行业表现。

在31个申万一级行业中，有30个行业平均收益为正，仅银行板块成为平均收益为负的行业。

其中环保、农业和综合行业平均涨幅位居前三，平均收益率分别为5.5%、5%和4.4%。

数据来源：wind，20030101-20221231，过往业绩不预示未来表现

数据来源：wind，20030101-20221231，指数过往表现不预示未来

03、寻找定价错误的优质企业

在这样的行情下，我们该用什么样的思路去应对接下来的市场呢？

南方基金联席首席投资官孙鲁闽分享了他的观点：寻找定价错误的优质企业。

什么意思呢？

当前大量行业龙头股的估值处于偏低水平，细分的话大致可以分为两大类：

第一，以大金融为主导的高杠杆领域，包括银行、非银、地产、建筑等。这些领域的ROE普遍处于低位。

第二，传统制造领域，包括原材料类，如建材、化工、有色等；消费类，如家电、纺织、电子、轻工等。

他表示，股市调整结束后，有望步入牛市初期阶段。从混合资产配置的角度，我们觉得或许应该考虑加大权益资产的配置。

特别是在上半年强预期、弱现实的情况下，资本市场可能会出现一定的波动，较好的应对措施或是寻找定价错误的优质企业，伴随着企业的成长而成长。

（投资有风险，入市须谨慎）

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