中金：今年底至明年一季度指数或迎来阶段性机遇

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中金公司研报指出，A股市场受局部疫情、地缘冲突等内外部环境的综合影响年初至今表现低迷。展望未来，中外增长周期先由“内滞外胀”、周期反向逐步转为“内外同滞”，中国当前面临“供需双弱”，关键问题为能否在2023年再度实现全球率先复苏。

基准情形下中金对A股未来12个月市场持中性偏积极看法。中金建议关注三大主线：1)跨周期政策与改革：高质量发展，实现中国式现代化。2)市场估值中枢是否发生结构性变化。中金预计未来12个月市场将经历从情绪低位到正常化的回归。3)2023年上市公司盈利增长较2022年加速，对资产价格有支持。

节奏上，中金认为，今年底至明年一季度，指数可能迎来阶段性机遇，中期重点关注增长预期的企稳。大类资产方面，未来3-6个月建议上调对权益资产的配置，国内资产配置可能股强于债。

海通证券：年内第二波行情有望逐渐展开，增量资金来自这儿

历史数据显示A股资金面与行情涨跌正相关，例如今年4月底至7月初上涨行情中增量资金来源于外资、融资余额增长。随着海内外因素边际改善，市场有望开启年内第二波行情，增量资金可能来源于公募新发、外资回流、融资余额增长。行情主线有望聚焦数字经济、新能源链等高景气成长领域。

医药为何大涨？

东吴证券：疫情防控二十条新规，利于消费医疗及药店等复苏。疫情防控二十条新规中取消次密接、密接改为“5+3”、入境隔离期缩短等。科学精准防控疫情将是趋势所向，利于宏观经济恢复、利于医美及药店等消费医疗复苏。

中信证券：此次联防联控机制发布通知要求做好新冠治疗药物供应储备，满足患者用药需求，同时再次提到要“重视发挥中医药的独特优势，做好有效中医药方药的储备。预计随着疫情防控措施更加科学化、精准化，中西医结合仍将是应对疫情的重要方式。新冠小分子口服药和新冠相关中药将是未来新冠防控重要保障。

国信证券：多款国产创新药首次参与医保谈判，通过谈判纳入医保能够大幅加快创新药进院以及销售放量的速度，并且降低患者的负担，提升药物渗透率。推荐创新药械与自主可控两大主线。在政策边际向好的预期下，看好具备差异化、国际化创新能力的创新药公司。

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