一、至暗

(资料图片仅供参考)

在A股过去32年历史中，我们经历过那些至暗时刻？

2018年，国内金融去杠杆，收流动性，国外美国对中国贸易摩擦正式开始。18年全年腰斩个股比比皆是。

2015-2016年，千股跌停，为了阻止市场无理性下跌，上市公司选择停牌，出现千股停牌奇观。交易所修改规则，实施熔断机制，类似个股的涨跌停，大盘指数跌幅5%，停止交易15分钟，跌幅7%停止交易。实施之日的第一个和四个交易日发生四次熔断，股市血流成河，在第四次熔断后，实施仅7天的熔断制度被证监会叫停。

2012年，国内通胀上行，货币政策收紧，经济指标全面滑落，从2011年4月到2012年12月，股市趋势性下行，央行接连降准降息，汇金公司加仓大型银行股，A股交易费用降低25%，暂停IPO，市场根本不理会，上证指数跌到1949点，市场称为“建国底”。

2008年，美国地产次贷危机蔓延全球，中国香港房地产价格跌幅近70%，上证指数从2007年的6124点跌至2008年的1664点，指数在1年内跌幅达73%，下跌幅度深、速度快，全市场呈现无差异化普跌，没有一个行业板块有绝对收益，全体股民遭遇惨烈大熊市。

……

二、疯狂

历史上，我们不仅经历过至暗时刻，还经历过很多疯狂。

从17世纪一个荷兰郁金香的种子能买一套荷兰首都CBD的别墅，到1980年代中国上万元一盆的郁金香，再到07年15年那些市梦率上市公司。

还记得2007年中国石油吗？全亚洲最赚钱的上市公司；还记得2015年南北车合并吗？全球交通制造霸主。

后视镜看历史，觉得当时人很可笑，这种事情为什么会发生。因为，身在泡沫中的人们从来不认为这是泡沫。

为什么绝望和疯狂每隔一段时间会重演一次呢？因为人性贪婪和恐惧总是这样周而复始，循环往复，科技会进步，社会在发展，但是千百年来，人性不变。

三、周期

经济周期是一个历久弥新的话题，数百年来，市场经济运行过程中总是出现扩张与紧缩交替更迭，循环往复。

尽管人们一直在不断努力探索经济周期的原因，企图克服周期的一再重演，经济学家在研究她，政治家们试图烫平她，企业家如果不能善于利用她做大自己企业，会被她吞噬。但时至今日，她还是在不断重复发生。

当下，一部分朋友认为这次不一样了，国内外环境变了，政策环境变了，经济发展阶段变了，很难用过去的分析框架去分析当下市场；一部分朋友正在憧憬那些逝去的泡沫，为下一次疯狂做准备。

作为时代发展洪流里面的一粒尘埃，我们普通人究竟应该怎么办？躺平？抱怨？还是积极面对从微观层面去寻求边际改善？

宏观是我们必须承担的责任，微观才是有作为的地方。——芒格

提升我们自己的认知，对事物发展规律的认知，对周期的认知，对投资常识的理解，构建自己的应对策略，是为数不多的应对周期变化办法。

今晚19点，破竹直播间，来和上海交通大学经济学博士老马识途一起探讨：当下应对和未来机会！

1.为什么要进行资产配置？

2.A股投资赚什么钱？

3.如何进行行业投资？

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5.种子行业怎么样？

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