A股新年迎来开门红，上证指数收涨0.88%报3116.51点，深证成指涨0.92%报11117.13点，创业板指涨0.41%报2356.42点，科创50指数涨2.08%报979.91点，万得全A涨1.27%，万得双创涨2%。市场成交额7892.2亿元，创逾两周来新高；北向资金实际净卖出6.45亿元。

从市场风格来看，小盘成长股优于大盘价值股。申万小盘指数上涨2.1%，申万大盘指数上涨0.3%；申万高市盈率指数上涨2.06%，申万低市盈率指数上涨0.89%。

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一级行业方面，24个行业上涨，计算机、通信、传媒、军工、有色均涨超2%，领涨市场；7个行业下跌，食品饮料、农林牧渔、美容护理、社会服务、商贸零售等消费板块领跌。非银金融板块受华泰证券百亿配股方案冲击而下跌。

二级行业方面，99个二级商业上涨，数字媒体、通信服务、IT服务、软件开发、风电设备涨幅超5%，另有36个行业涨幅超2%。25个二级行业下跌，酒店餐饮、非白酒、休闲食品、调味发酵品、航空机场领跌。

三级行业方面，269个三级行业上涨；其他数字媒体、其他运输设备、门户网站、粘胶、横向通用软件、线下药店等18个三级行业涨幅超5%；66个三级行业下跌，旅游综合、餐饮、自然景区、预加工食品、熟食领跌。

个股方面，4622只2022年10月以前上市的非ST公司中，万事利、中科江南、金三江3只涨幅达20%，90只个股涨幅不低于10%但低于20%，454只个股涨幅不低于5%但低于10%，3440只个股涨幅为正但低于5%。西安旅游1只个股跌停，19只个股跌幅介于5%与10%之间，615只个股下跌但跌幅小于5%。

从行业来看，计算机行业涨幅高于5%的个股最多，达149只，医药生物、机械设备、电子均超50只，电力设备、通信、化工、传媒、军工均超20只。

预计市场将震荡上行，科技和成长板块占优，小盘股优于大盘股。11月以来的消费板块上涨已经对疫情防控放开预期进行了定价，中央经济工作会议后的A股下跌表明市场已经由预期驱动转向现实驱动，基本面对科技成长板块的支持力度大于消费板块。从疫情影响来看，22年12月底疫情达峰也类似22年4月，因而23年1月股市将类似于22年5月，市场情绪回暖也利好小盘成长股。

弱现实无法支持疫后复苏板块继续大幅上涨。虽然疫情达峰后消费有望逐步复苏，但一季度消费不及正常年份是可以预期的事情，微观调研数据也证明了这一点。北京某高端商场的客流此前同比21年下降40%，目前已恢复至下降30%左右。餐饮类、化妆品客流回升较好。期望23年四五月的客流与22年同期持平，但跟19年相比仍为负增长。疫后复苏板块的持续上涨需要企业业绩如期回升形成合理的估值，二季度疫情复苏板块有望成为领涨板块。

科技成长板块是有基本面支撑的板块。虽然出口负增长对中下游制造业需求形成制约，但是PPI进入负区间意味着中下游制造业将受益于成本下降，部分行业的成本因素有望超越需求因素使得盈利继续增长。11月工业企业利润数据也表明电热生产和中下游制造业盈利改善。从边际上来看：电热生产、木材加工、橡胶塑料、皮毛羽鞋、专用设备、黑金采选等行业盈利增速加速改善；其他采矿业、石油天然气、化学纤维、废弃资源、烟草制品等行业盈利增速由恶化转为改善；医药制造业盈利增速由持平转为改善；电气设备、农副食品、通用设备等行业盈利增速减速改善。由盈利绝对增速来看，开采专业、石油天然气、其他采矿业、电热生产、煤炭开采、有色金属盈利增速高于30%；电气设备、酒饮料茶盈利增速高于20%。

1月看好海风、光伏、储能、信创、工业互联网、数字媒体、机床、机器人、半导体设备、半导体材料、电子化学品、军工电子、航空装备、航天装备、辅助生殖、医疗服务、火电、光伏发电等板块。2月大盘股有望发力带动指数上涨进入主升浪。12月28日提出的《1月金股组合》相对保守，加入了种子、股份制银行、其他黑色家电等行业作为防守组合以减少组合回撤。1月3日行业平均涨幅仅为2.92%，个股平均涨幅仅为3.36%，表现差强人意。但保守有保守的好处，22年下半年组合获得了50%左右的收益率且回撤较小。

关键词： 小盘成长