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兴业证券：市场有望继续回暖 短期重点关注大消费+国企央企修复机会

内外部风险缓和之下，市场有望进一步回暖。从估值、股权风险溢价来看，当前市场仍处于高性价比的底部区域。结构上，短期内继续重点关注大消费+国企央企的修复机会。中长期，持续关注“信军医”、“新半军”、“科创”三条主线。

就配置方向而言，依旧维持国产替代、券商、电力等不变，关注超跌的机构重仓股的弹性，以及四季度部分消费股细分。

广发证券：预计23年盈利回升周期 A股将迎来估值修复行情

判断大类资产将从“紧缩+衰退”共振逐步转向“衰退交易”主导。A股将迎来估值修复行情——风险溢价下行及美债利率筑顶回落，将驱动贴现率下行。预计23年盈利回升周期，A股有望开启新一轮主动扩表周期。

A股行业配置关注风险溢价下行和美债利率下行受益的方向，大会后辩证看待“发展”与“安全”的关系。23年行业配置建议关注节奏：上半年偏重于“托底”与“重建”，下半年偏向“转型”与“突围”——风险溢价下行方向，更偏向于理解“以发展促安全”，一方面聚焦央企国企价值重估，另一方面地产政策稳定、疫情防控优化带来结构性的预期修复良机；美债利率下行受益更偏向于理解“安全是发展的基础”，具体挖掘科技与制造业的成长细分领域。

上投摩根方钰涵：医药股长期不悲观

方钰涵表示，长维度看，医药板块的需求仍在快速增长，很多细分领域还有很高的市场渗透率提升空间，还是能够看到很多的投资机会。

其表示，未来医药行业是公共事业行业的核心点，需求增长非常迅速，有很多未被满足的医疗需求存在，所以很多子行业量的增长都是在百分之二三十以上。建议要去关注行业的供应格局，寻找有竞争力的，有进入壁垒的行业和公司，尤其是能够同时满足国内需求和出口海外的公司。

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关键词： 上投摩根 风险溢价